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每日晨报总结（2021年8月4日）

核心内容概览

本报告为2021年8月4日的每日晨报，涵盖了多个行业及股票的分析，包括互联网、消费、医药、证券、能源等，以及全球主要指数和主要商品及外汇价格的走势。

阿里巴巴（9988 HK）

• 财务表现：22财年1季度收入略低于预期，但净利润好于预期。总收入为2060亿元，同比增长34%，环比增长10%。调整后每股收益为16.6元，同比增长12%，环比增长61%。
• 利润率变化：调整后EBITA利润率为20%，环比上升8个百分点，但同比下降10个百分点。主要由于合并高鑫零售拉低核心电商利润率，以及在社区市场、本地生活、特价版等方面的持续支出。
• 22财年2季度展望：预计总收入将达到2133亿元，同比增长38%。管理层维持全年收入指引9300亿元不变。
• 估值与评级：目前股价对应2021日历年市盈率23倍，电商平台市盈率8倍。基于反垄断监管缓解和多APP战略，重申买入评级，目标价从329美元/316港元下调为308美元/296港元。

信义能源（3868 HK）

• 财务表现：上半年收入同比增长30.4%，归母净利润同比增长41.9%，接近预告区间上限。毛利率同比提高1.5个百分点至74.1%。
• 未来计划：公司全年计划收购700兆瓦项目，年底累计装机量同比增长38.2%。预计未来几年增速将超过30%。
• 负债与ROE：新收购平价项目使用的净负债率为100%，负债率将逐渐提高至合理水平，推动ROE提升。
• 评级与目标价：调高2021-23年每股基本盈利预测2-7%，基于2021年预测市盈率35倍，目标价调高至6.09港元。

全球主要指数走势

主要商品及外汇价格

证券行业月报

• 市场表现：7月A股日均成交额为1.2万亿元，创年内新高，1-7月同比增长13%。
• 融资情况：7月IPO融资额为321亿元，同比减少68%，环比减少43%。再融资额同比减少23%。
• 新发基金：7月新发权益型基金规模环比增长1%，但新成立基金环比下降14%。
• 行业展望：预计2021年A股IPO融资和日均成交额增速将双双放缓。大型券商营收增速更快。维持中金（3908HK）、中信（6030HK）的买入评级。

医药行业周报

• 医保目录调整：271个药品通过初步形式审查，多个PD-1/PD-L1产品通过，竞争加剧。
• 行业动态：康方生物AK104一线治疗晚期胃癌或胃食管结合部癌III期临床获批。绿叶制药贝伐珠单抗用于治疗复发性胶质母细胞瘤获批。中枢神经领域新药LY03015向FDA提交临床申请。
• 投资启示：看好康方生物和中国生物制药上市后的市场表现，维持买入评级。

每日晨报其他分析

• 美国经济数据：8月2日制造业采购经理指数为63.1，8月4日服务业采购经理人指数为59.8。
• 中国宏观数据：7月财新服务业采购经理人指数为50.3。
• 最新研究报告：包括互联网、消费、交运、银行、房地产、新能源、公用事业、保险、医药等领域的行业剖析，涵盖多个公司如富途控股、信义光能、美团点评、中国平安保险等。

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月总回报高于相关行业。

• 中性：预期个股未来12个月总回报与相关行业一致。

• 沽出：预期个股未来12个月总回报低于相关行业。

• 无评级：对个股未来12个月总回报与相关行业的比较，分析员并无确信观点。

• 行业评级：

  • 领先：预期行业未来12个月表现优于大盘标竿指数。
  • 同步：预期行业未来12个月表现与大盘标竿指数一致。
  • 落后：预期行业未来12个月表现劣于大盘标竿指数。

分析员披露

• 研究报告观点反映个人对证券或其发行者的看法。
• 薪酬与建议/观点无直接或间接关系。
• 分析员在过去30天内未买卖所提及的证券。
• 无持有相关证券的财务利益，除一位分析师持有世茂房地产股份。

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