20251201-大越期货-玻璃早报_20页_1mb

玻璃期货市场分析总结

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，基于2025-12-1的市场数据。报告分析的玻璃期货主要涉及FG2601合约。整体市场表现偏空，基本面和短期走势均显示疲软迹象。

核心观点：

• 玻璃市场基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行。房地产和下游深加工需求持续疲软，影响产量和价格。
• 关键指标显示供给略有收缩，但订单和库存数据支撑空头立场。总体展望谨慎。

详细摘要：

• 基本面：生产利润修复乏力，供给收缩不及预期；地产拖累下游深加工订单偏弱，库存维持历史高位（全国库存6236.20万重量箱，周降1.49%但高于5年均值）。这导致偏空基调。利多因素包括沙河地区“煤改气”政策引起的冷修和产量损失。
• 基差：河北沙河大板现货价1004元/吨，FG2601收盘价1053元/吨，基差-49元，表明期货升水现货，这强化了偏空预期。
• 盘面：价格位于20日线下方，20日线下行，且主力持仓显示净空头增加，空头头寸上升，预示弱势运行。
• 预期：短期市场将震荡偏弱，主要由于需求不足和资金紧张。下游加工厂订单数量处于历史同期低位，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化库存为主。
• 潜在风险：如果“反内卷”政策力度超预期，可能会提升需求并改善基本面，从而产生利多影响。

报告强调，所有分析仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎，并注意市场风险。分析数据来源包括钢联、Wind和隆众等。