20251102-光大期货-11月大类资产策略报告_25页_1mb

大类资产配置策略报告分析总结

该报告围绕2025年11月大类资产配置，重点关注美国政府停摆、美联储政策调整及全球市场动态。宏观分析显示，美国政府停摆已超一个月，引发流动性担忧；美联储如期降息25基点至3.75%-4.00%，但鲍威尔暗示12月降息概率低，导致市场情绪波动。美元流动性紧张信号（如SOFR升至超20-30bp）表明潜在风险，需警惕流动性危机。欧洲央行维持利率不变，但强调政策基于通胀和地缘风险，无固定路径；日本新首相高市早苗推动财政扩张，但通胀未达目标，日元贬值短期提振出口，但可能压缩企业利润。

大类资产表现分化：股市受益于中美贸易缓和和通胀降温，美股创新高；债券市场受美债收益率短升长落影响，呈现震荡；汇率方面，美元因日元疲软反弹，中国汇率稳定；商品中原油震荡，黄金技术性回调。报告建议关注高风险事件，保持警惕。

下周关键事件包括美国ISM数据、ADP就业和财政部融资计划，潜在风险在于流动性压力和贸易不确定性。总体建议投资者关注政策变化，合理平衡风险偏好，维持震荡市预期。