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2024年2月金股配置分析总结

核心内容概述

本报告由首创证券策略首席分析师王仕进撰写，主要分析2024年2月的市场趋势与投资配置建议。报告指出，当前市场环境下，权重股占优局面或将延续，建议投资者关注大盘稳定风格指数与市场热点的波段机会。

主要观点

1. 市场回顾

• 1月市场表现：主要宽基指数延续普跌格局，仅红利指数收红。
• 中小成长指数跌幅显著：科创板、北证、创业板与国证2000等指数跌幅均在10%以上。
• 行业表现分化：银行、煤炭板块表现强势，而计算机、电子、国防军工、医药等行业大幅下跌。
• 金股组合表现：1月金股组合下跌11.85%，首创金股组合自2023年1月成立以来累计收益为-12.38%，相对沪深300的超额收益为3.81%。
• 表现居前的个股：美的集团、小商品城、华利集团等。

2. 市场趋势分析

• 宏观环境：广义社融增速持续低迷，实体经济贷款增速下滑，指向分子端压力未改善。
• 行业盈利与估值：部分行业盈利与经济的相关性逐渐显现，预期调整对估值形成压制，但随着股价充分调整，部分压力已释放，属于“危中有机”。
• 全球市场影响：发达市场上涨，新兴市场下跌，主要受美元指数扰动影响，北上资金本月净流出近200亿。
• 市场配置核心：当前市场配置仍以内部因素为主，资金结构出清尚未结束，上证50指数表现优于其他指数。
• 节前节后预期：春节临近，市场交易活跃度可能下降，节前大盘股上涨概率更高，节后可能转向。

配置思路

• 左侧机会为主：由于结构因素和经济周期尚未转变，市场机会偏向左侧，短期调整后可能迎来超跌反弹。
• 建议配置方向：
  • 大盘稳定风格指数：如上证50指数，因其托底思维和超额收益表现。
  • 市场热点方向：包括春节消费、年报预增等，进行波段操作。

2月金股推荐

风险提示

• 每月研究观点和重点推荐标的基于各行业组对未来一个月的基本面和盈利情况判断。
• 各行业在做出最后推荐时有其经济和政策前提，可能存在与预期不一致的情况。

分析师简介

• 王仕进：首创证券策略首席分析师，上海财经大学经济学博士，拥有7年策略研究经验，于2022年10月加入首创证券研究发展部。

投资建议评级标准

股票投资评级

行业投资评级

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