20230503-首创证券-市场策略报告_首创_五月金股_5页_554kb

4月市场回顾与核心观点回顾

4月观点聚焦优质Beta，认为海外风险逐步消退，国内期待数据与政策共振。4月市场表现：宽基指数普遍下跌，上证指数受中字头央企支撑上涨76%，AI板块冲高回落。行业分化明显，传媒和建筑领涨，涨幅超10%，而社服、基础化工等行业跌幅居前。4月金股组合上涨368%，表现最佳个股包括小商品城、罗普特和天士力。

宏观经济展望

政治局会议维持先前定调，强调慢复苏和财政货币合力。预期全年GDP名义增速回升和地产销售修复概率高，经济复苏中科技股非主导；节奏上，二季度PPI和全球出口增速或继续回落，6月后可能转头。海外关注美联储5月议息会议，紧缩周期结束信号将影响风险资产波动。美国流动性为主导，债务上限忧虑但TGA账户泄洪或支撑美股。

5月配置思路

建议回归业绩主线，避免TMT板块短期交易过热。基于一季报景气变化布局，推荐消费、金融和半导体板块。基金持仓数据显示TMT成交占比可能放缓，组合配置考虑等降温后参与。整体市场受增量资金约束，主题投资反复活跃。

5月金股推荐

结合行业组合，推荐卫信康、云海金属、华鲁恒升、盛美上海、春秋航空、广州酒家、老板电器、明月镜片、牧原股份和华能水电。

风险提示

基于预期的经济和政策变化，存在与实际不符的可能性，市场节奏需关注海内外关键日期扰动。