20220624-宝城期货-能化早报_利空暂时消化_甲醇振荡企稳_3页_195kb

宝城期货能化早报-2022-06-24 总结

核心内容概览

本报告聚焦能源化工板块的三大主要品种：沪胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC），分别从短期、中期和日内角度分析其走势，并提出相应的策略参考。整体来看，受宏观政策与市场预期影响，三大品种均呈现震荡或偏弱走势。

品种策略参考

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期与中期观点：振荡
• 策略参考：关注12800一线压力
• 核心逻辑：
  • 美联储加息预期增强，全球流动性趋紧，引发商品市场整体下跌。
  • 国内割胶成本支撑在12000-13000元/吨区间，若胶价过低可能抑制胶农割胶积极性。
  • 产胶国后期供应压力将逐步显现，而需求端需关注乘用车购置税减半政策是否能有效提振需求。
  • 多空因素交织，短期胶价或维持震荡整理。

2. 甲醇（MA）

• 短期与中期观点：振荡
• 策略参考：关注2600一线支撑
• 核心逻辑：
  • 宏观面多空博弈加剧，美联储持续加息与国内降息政策形成对比。
  • 国内甲醇供应压力显现，春检结束后库存增加，叠加进口压力上升。
  • 下游需求疲软，强预期政策尚未转化为实际基本面支撑。
  • 弱现实与强预期的矛盾持续，甲醇2209合约存在下行压力。

3. 原油（SC）

• 短期观点：下跌
• 中期观点：振荡
• 策略参考：关注670一线支撑
• 核心逻辑：
  • API数据显示原油及汽油库存大幅增加，削弱市场对低库存的乐观预期。
  • 俄罗斯原油供应受制裁影响较小，产量和出口量已恢复至冲突前水平。
  • 欧盟对俄石油禁运对供应影响有限，俄油转向亚洲市场，导致全球供应未显著下降。
  • 在供需预期转弱与欧美加息周期启动的双重压力下，原油期货价格维持偏弱震荡。

市场环境与宏观因素

• 美联储加息：美国5月CPI同比上涨8.5%，引发美联储大幅加息75个基点，预计7月还将加息50-75个基点。
• 流动性收紧：全球流动性趋紧，对商品市场形成压制。
• 国内政策：国内积极出台经济刺激措施，处于降息周期，对市场有一定支撑作用。
• 地缘政治：俄乌冲突背景下，俄罗斯原油供应恢复，削弱了市场对供应短缺的担忧。

风险提示与展望

• 宏观风险：欧美央行持续加息，可能诱发经济衰退，对能源化工板块形成压力。
• 基本面风险：产胶国供应压力、甲醇库存增加、下游需求疲软等因素可能继续拖累价格。
• 策略建议：投资者应关注关键支撑与压力位，合理控制仓位，防范市场波动风险。

免责条款

• 本报告不构成投资建议，仅作为信息参考。
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