20230106-宝城期货-橡胶甲醇原油_利空因素消化_能化止跌企稳_7页_1mb

宝城期货研究所：橡胶、甲醇、原油市场分析（2023年1月6日）

核心观点

• 橡胶：2023年1月6日，沪胶2305合约小幅收低，跌幅0.73%，至12895元/吨。盘中震荡偏弱，但受到10日和40日均线支撑，基差贴水有所收窄。由于供需端缺乏核心利好支撑，多头信心不足，预计后市维持震荡偏弱走势。
• 甲醇：甲醇2305合约小幅收涨，涨幅0.15%，至2632元/吨。短期均线维持多头排列，显示上涨动能。甲醇进口量预计在12月有所增加，叠加国内新增装置投产偏少，下游需求修复预期增强，甲醇期价有望继续走强，关注5-9正套策略。
• 原油：原油2303合约止跌企稳，小幅反弹，收盘至528.8元/桶，涨幅0.25%。5日和10日均线转空排列，40日均线继续下移压制。全球经济下行预期和取暖用油需求疲软对油价形成压力，短期预计维持震荡偏弱走势。

产业动态

橡胶

• 库存：截至12月30日，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为44.17万吨，环比增加2.17%；保税区库存为12.69万吨，环比增加2.42%。
• 供需：预计2022年全球天胶产量同比增加2.1%，消费量同比增加2.1%，供需缺口达46.2万吨。
• 开工率：2023年1月6日当周，山东全钢胎开工负荷为44.3%，较上周小幅回落；半钢胎开工负荷为51.50%，较去年同期大幅回落。
• 产量：2022年11月，中国橡胶轮胎外胎产量同比减少7%，1-11月累计产量同比减少4%；合成橡胶产量同比减少10.6%。

甲醇

• 开工率：2022年12月30日当周，国内甲醇平均开工率75.16%，环比上升4.4%，同比上升7.02%。
• 库存：华东和华南港口甲醇库存为38.65万吨，环比小幅回落；内陆甲醇库存为51.52万吨，同比增长19.43%。
• 进口：11月甲醇进口量低于预期，预计12月进口量将有所增加，总量在100-105万吨。
• 下游需求：MTO/MTP平均开工率维持70.76%，环比小幅回升；甲醇制烯烃期货盘面利润为-141元/吨，环比下降116元/吨。

现货价格表

关键图表与数据

• 橡胶：
  • 基差走势：显示基差贴水缩小。
  • 库存数据：青岛保税区库存小幅上升。
  • 开工率走势：全钢胎和半钢胎开工率均小幅回落。
• 甲醇：
  • 基差走势：基差维持偏强状态。
  • 港口与内陆库存反差明显，港口库存下降，内陆库存上升。
  • 5-9月差：显示未来走势偏强。
  • 炼油成本：煤制甲醇成本核算显示成本压力。
• 原油：
  • 基差走势：基差小幅收窄。
  • 美国原油库存数据：商业库存增加，出口减少。
  • 投机持仓：非商业净多持仓回升，显示市场看多情绪回暖。

投资咨询团队简介

• 团队背景：宝城期货投资咨询团队涵盖宏观及商品各板块研究，成员曾担任CCTV证券资讯频道特约评论员、期货日报特约记者及讲师。
• 荣誉：近年来多次获得交易所高级分析师、资深分析师称号，以及期货日报和证券时报评选的最佳工业品分析师。
• 专业领域：团队在业内知名报刊发表文章千余篇，致力于为客户提供专业的期货咨询服务。

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