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美股策略市场进入观察期

贸易战反复不定，美中经贸磋商机制首次会议启动，谈判团队构成复杂，各方立场分歧显著。

上周市场表现

• 标普500指数一周上升15%
• 纳指100上升20%
• 罗素2000上升32%
• 多项风险资产表现趋好，避险资产如黄金曾受压

市场隐忧

• 美元资产信心略有减弱，全球资本呈现“去美元化”倾向，流向亚洲、欧洲及港股
• 黄金价格反复调整，数字资产创历史新高

美国宏观经济

• 消费者信心：
  在中美关税互降背景下回升，短期通胀预期上升，但长期通胀预期降至4.2%，企业服务和对冲基金调查信心指数强劲。

• 通胀数据：
  4月PCE物价指数同比增加2.5%，短期通胀预期环比微幅升温。

• 就业市场：

  • JOLTS职位空缺报告意外上升，但行业分布差异扩大
  • 部分行业（如可选消费）职位增长放缓，可能导致企业招聘谨慎
  • 失业人数上升，劳动参与率下降，部分或与对外遣返政策担忧相关

未来关注重点：

• 下周重点关注6月物价通胀数据，尤其是美国个人消费支出和生产者价格数据
• 联储局可能维持政策利率不变，关键点在于观察未来通胀数据走势以决定是否放宽货币政策
• 美国ISM制造业及服务业PMI连续多个月处于收缩区间，经济放缓迹象明显

分析师建议：

市场观望情绪增强，建议密切跟踪通胀、就业及中贸易动向