20250830-国金证券-机械行业周报_看好人形机器人_可控核聚变和农机_15页_1mb

行情回顾与总结

SW 机械设备指数在2025年8月25日至29日的5个交易日上涨1.01%，在申万31个一级行业中排名第13；年初至今上涨30.41%，排名第6，表现优于沪深300指数（同期分别上涨2.71%和14.28%）。细分行业方面，激光设备等板块年内涨幅显著，而通用机械景气度仍承压。

核心观点

1. 英伟达发布Jetson Thor平台：推动机器人“机器人大脑”升级，建议关注机器人产业链供应链机会及新技术方向。
2. CFS获英伟达投资：核聚变领域头部企业获8.63亿美元融资，看好招标驱动的核聚变板块四季度行情，重点关注高温超导带材、磁体相关公司。
3. 农机需求底部回暖：7月拖拉机产量降幅收窄，玉米进口创7年新低，玉米价格回升，预计粮食价格上涨带动农机需求复苏。

细分行业景气度

• 通用机械：PMI连续4月低于荣枯线，需求承压。
• 工程机械：挖机内外销加速增长，海外需求见底，板块景气度向上。
• 船舶：新造船价格下滑趋缓，新接订单有所改善。
• 油服设备：钻机数量连续两月改善，原油价格支撑需求底部企稳。
• 铁路装备、燃气轮机：稳健增长，铁路投资保持6%左右增速，燃气轮机订单显著提升。

投资建议

关注一拖股份、永鼎股份、国光电气、联创光电等股票组合，重点关注机器人、核聚变、农机等细分板块机会。

风险提示

宏观经济波动、原材料价格波动、政策变化等风险可能导致行业需求下滑，对机械设备行业形成压力。