20161104-安信证券-晨会纪要_13页_475kb

2016年11月4日晨会纪要总结

核心内容概览

2016年11月4日晨会聚焦于公司动态、行业分析及市场趋势，主要涉及以下几个方面：

• 公司评论：重点分析了岳阳林纸和诺力股份的最新动态。
• 行业评论：讨论了新三板高送转现象、券商股领涨及一带一路战略对建筑行业的推动。
• 固定收益：概述了中小机构去杠杆的趋势及市场杠杆率数据。
• IPO与增发信息：提供了近期IPO及增发公司的详细数据。

主要观点

公司评论

岳阳林纸

• 定增申请获得证监会审核通过，预计将在1-2个月内拿到批文。
• 公司主业改善（子工厂搬迁、产品提价）及凯盛并表，预计2017年净利润约为3.7亿元，存在超预期可能。
• 大股东为诚通集团，具有资金成本和拿单优势，增发完成后将拓宽业务领域至园林、环保等。
• 受益于国企改革，诚通集团作为国有资本运营试点单位之一，已成立3500亿基金，增强公司发展潜力。

诺力股份

• 收购无锡中鼎90%股份已获证监会无条件通过，股票将在次日复牌。
• 无锡中鼎是物流行业标杆企业，具备智能物流系统研发、生产、安装及技术服务能力，能实现一站式作业。
• 本次收购是公司战略转型的关键一步，有望成为物流自动化行业整合者，具备良好的协同效应。

行业评论

新三板高送转现象

• 新三板公司因股本小，高送转能力显著高于A股。
• 高送转主要集中在信息技术、机械设备、文化传媒、医药生物和电子设备等行业，共603家公司。
• 高送转公司业绩增长快，融资能力强，整体表现出高成长性。

券商股领涨

• 券商板块领涨市场，上证综指上涨0.84%，券商指数上涨2.26%，显示其作为大盘“放大器”的作用。
• 推荐逻辑基于股市资金面回暖、深港通开通在即、券商高贝塔属性等因素。
• 重点推荐国元证券、东吴证券、宝硕股份、广发证券等。

一带一路与基建PPP推动建筑蓝筹

• 一带一路战略被写入国家政策，未来将持续推进。
• 加上基建PPP模式，建筑央企订单业绩有望加速增长。
• 建筑板块低估值优势明显，建议重点推荐中国建筑、中国铁建、中国交建、葛洲坝等，关注中国中铁、中国电建、中国中冶、中国化学等。
• 风险提示包括海外业务经营风险、宏观经济波动及汇率波动。

固定收益评论

中小机构去杠杆趋势

• 自2010年起，银行间债券市场杠杆率约在1.07至1.10倍之间波动，具有明显的季节性。
• 10月杠杆率1.091倍，环比小幅下降，且低于今年7月和去年同期水平。
• 商业银行中仅农村合作社托管量降低，非银行机构中境外机构、理财产品、券商托管量有所下降，信用社连续5个月托管量环比下降。

关键信息

IPO与增发信息

IPO信息

• 桂发祥、凯莱英、科信技术、宏辉果蔬、徕木股份、博迈科、神力股份、步长制药、通灵珠宝、康德莱等公司近期发布IPO信息。
• 多数公司采用网上发行和网下配售方式，部分公司如徕木股份、步长制药、通灵珠宝等已公布发行日期及上市日。

增发信息

• 软控股份、北信源、广晟有色、合矿股份、永冠股份、汇智光华、中科君浩、久盛电气、金科股份、创维数字、天奇股份、恺英网络、豫金刚石、天工股份、天禾股份、万佳安、鑫考教育、捷安高科、骏华农牧、巨正源、天际数字、康雅股份、怡钛积、湘村股份、亿源药业、灵豹药业、中健网农、华建云鼎、思达新能、红人股份、瀚高股份、万佳安、博易股份、新疆城建、南洋科技、东旭蓝天、云南铜业、众兴菌业、摩登大道、维尔利、中光防雷、科新生物、兆久成、博汇股份、金宏泰、利通液压、先路医药、路博石英、瑞奥电气、沃德传动、中拓石油、中设股份、永联科技、朗朗教育、康之家、耀客传媒、沃得尔、人为峰、新大禹、顶联信息、英拓网络、深港环保、佰信蓝图、嘉德永丰、赛赫智能、环球梦、木业股份等公司发布增发信息。
• 增发方式包括非公开发行和定向发行，价格依据综合考虑行业、成长性、市盈率、每股净资产等因素，并与投资者沟通确定。

结构清晰总结

公司评论

• 岳阳林纸：定增通过，预计净利润增长，业务拓展至园林、环保，受益国企改革。
• 诺力股份：收购无锡中鼎90%股份获证监会通过，股票将复牌，有望成为物流行业整合者。

行业评论

• 新三板高送转：高成长性企业，主要集中在信息技术、机械设备、文化传媒等行业。
• 券商股领涨：资金面回暖、深港通开通提升市场情绪，券商板块作为大盘“放大器”表现强劲。
• 一带一路与基建PPP：建筑蓝筹受益政策推动，低估值优势明显，建议重点推荐建筑央企及国际工程公司。

固定收益评论

• 中小机构去杠杆：银行间债券市场杠杆率波动，10月环比下降，机构间表现不一。

增发与IPO信息

• IPO信息：多公司发布IPO公告，采用网上发行和网下配售方式。
• 增发信息：涵盖多个行业，价格依据公司成长性、市盈率、每股净资产等因素确定，部分公司已公布发行日期及上市日。

分析师声明与免责

• 诸海滨声明其具备证券投资咨询执业资格，研究观点独立公正，分析结论有合理依据。
• 安信证券具备证券投资咨询业务资格，发布报告为客户提供投资建议。
• 本报告信息基于公开资料，不保证完整性与准确性，分析结论可能随市场变化调整。

结语

综上，2016年11月4日晨会主要围绕公司动态、行业趋势及市场表现展开，重点推荐了券商股及建筑蓝筹，同时对新三板高送转和中小机构去杠杆趋势进行了分析。投资者应理性看待高送转现象，关注其背后的高成长性，并结合市场变化灵活调整投资策略。