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新能源汽车行业周报总结（2018年8.20-8.24）

核心内容概述

2018年8月20日至24日期间，新能源汽车行业整体表现弱于大市。上证综指上涨2.27%，而新能源汽车行业仅上涨0.27%。板块内个股涨跌不一，京威股份、东方精工等表现较好，江特电机、澳洋顺昌等则出现较大跌幅。

主要观点

行业发展趋势

• 政策转型：2018年是新能源汽车由政策扶植向市场化发展的关键一年，政策稳定后行业发展动力增强。
• 市场增长：新能源汽车销售表现持续火爆，行业增长显著。
• 长期利好：国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略长期不变，传统燃油汽车将逐渐被取代，新能源汽车前景广阔。
• 竞争加剧：随着双积分政策的实施，传统车企将加速转型，新能源整车行业竞争将更加激烈。

投资建议

• 投资机会集中于龙头型企业：建议关注具备资源优势的锂电上游原材料企业、拥有规模优势和技术门槛高的新能源乘用车供应链企业，以及具有规模竞争优势的整车企业。
• 重点推荐标的：天齐锂业、杉杉股份、当升科技、比亚迪。

关键信息

行业政策动态

• 中美贸易摩擦：中国对美约160亿美元商品加征25%关税正式实施，可能对新能源汽车产业链产生一定影响。
• 工信部约谈：工信部对18家存在生产一致性问题的车企进行约谈，强调产品质量和合规性。
• 海南清洁能源规划：海南计划2030年实现全域汽车清洁能源化，推动新能源汽车普及。
• 合肥地补调整：工况续航≥250公里的新能源汽车按国补1:0.5比例发放地方补贴，刺激新能源汽车销售。

新车公示

• 第311批新车公示：纯电动乘用车占比达85.7%，插混乘用车由吉利领衔，显示新能源乘用车市场持续扩张。

企业动态

• 特斯拉放弃私有化：马斯克表示私有化方案比预期困难，决定保持上市公司身份。
• 比亚迪销量与项目：比亚迪7月新能源汽车销量达1.88万辆，1-7月总销量达9.37万辆，计划在重庆建设20GWh年产能电池项目。
• 坚瑞沃能亏损：上半年净利亏损16.7亿元，主要因债务危机、坏账计提、存货跌价准备及利息费用增加。

市场表现

• 正极材料价格下滑：钴酸锂报价约39.5万元/吨，三元材料523报价约19万元/吨，市场整体偏弱。
• 负极材料价格稳定：天然石墨市场回归理性，针状焦、低硫石油焦出货困难，预计9月开始成本将有所下降。
• 电解液价格维稳：价格维持在38000元/吨，但市场整体成交一般。
• 隔膜价格小幅下行：干法隔膜报价1.8-2.3元/平，湿法基膜报价3.5-3.9元/平，整体产能过剩，竞争激烈。

风险提示

• 政策风险：政策落实不达预期、新能源汽车政策收紧、补贴退坡可能对行业造成负面影响。

近期大事提醒

• 限售股解禁：多家上市公司近期有限售股解禁，包括南都电源、众泰汽车、合纵科技、宝泰隆、先导智能、珈伟股份、当升科技、金冠电气等。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（相对市场-5%至+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。

机构信息

• 开源证券研究所：位于西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层，提供证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理等服务。
• 分支机构地址与电话：包括深圳、上海、北京、厦门、西安等多个城市，详细地址与联系电话已列出。

总结

新能源汽车行业在2018年8月20日至24日期间整体表现弱于大市，但长期来看，行业仍具备增长潜力。政策支持、市场扩张及产业链整合是推动行业发展的主要动力，建议关注产业链龙头型企业。同时，行业面临政策不确定性及市场竞争加剧等风险，需谨慎评估。