> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属日报总结 - 2026-06-11 ## 核心内容 本日报主要分析了贵金属市场近期的行情走势及策略观点，涵盖了黄金和白银的国内外市场表现，同时结合了宏观经济数据、地缘政治因素及市场持仓变化等进行综合评估。 ## 行情资讯 - **沪金**：下跌3.37%，报898.94元/克。 - **沪银**：下跌1.08%，报15604.00元/千克。 - **COMEX黄金**：下跌4.49%，报4094.10美元/盎司。 - **COMEX白银**：下跌2.67%，报63.50美元/盎司。 - **美国10年期国债收益率**：报4.55%。 - **美元指数**：报100.08。 ## 主要观点 ### 1. 美国通胀数据 - 2026年5月美国CPI同比录得4.2%，核心CPI同比录得2.9%，均与市场预期一致，且创下近年来新高。 - 能源项仍是本轮通胀的主要推动力，输入性通胀压力持续释放。 - 服务端通胀粘性使得商品价格回落对通胀的对冲效果有限，核心通胀同步上行。 - 油价、食品、电力及服务项的上涨继续为美国居民消费带来压力。 ### 2. 地缘政治影响 - 周三，美军对伊朗多个目标发起打击，引发中东局势升级。 - 伊朗多地防空系统启动，但以色列暂未参与此次打击。 - 此次地缘局势升级推升了能源价格，进而影响了贵金属价格，使其承压下行。 ### 3. 美联储政策预期 - 5月CPI数据表明通胀压力仍高，但商品分项环比回落一定程度上缓解了市场对美联储的鹰派预期。 - 结合此前非农数据走强，6月FOMC会议大概率维持政策利率不变。 - 建议关注沃什的发言，以判断后续政策走向。 ## 关键信息 ### 黄金市场 #### 价格与成交量 - **COMEX黄金**：收盘价4284.80美元/盎司，成交量13.39万手，持仓量32.61万手，库存880吨。 - **SHFE黄金**：收盘价919.32元/克，成交量43.74万手，持仓量28.85万手，库存111.66吨。 - **AuT+D**：收盘价915.49元/克，成交量60.13吨，持仓量227.67吨。 #### 市场趋势与持仓变化 - **COMEX黄金管理基金净持仓**：2026年5月为170,000手，净多头为170,000手，多头为180,000手，空头为40,000手。 - **沪金近远月结构**：连一至连七价格在975元/克至989元/克之间波动，成交量呈现上涨趋势。 - **COMEX黄金价格与美元指数**：黄金价格下跌，美元指数上涨，显示黄金对美元的承压。 - **COMEX黄金价格与实际利率**：黄金价格与实际利率呈负相关，实际利率下降可能推动黄金价格上涨。 ### 白银市场 #### 价格与成交量 - **COMEX白银**：收盘价65.46美元/盎司，成交量10.28万手，持仓量10.28万手，库存9933吨。 - **SHFE白银**：收盘价15,622.00元/千克，成交量175.06万手，持仓量50.49万手，库存916.38吨。 - **AgT+D**：收盘价15,503.00元/千克，成交量551.30吨，持仓量3023.754吨。 #### 市场趋势与持仓变化 - **COMEX白银管理基金净持仓**：2026年5月为117手，与此前相比变化不大。 - **沪银近远月结构**：连一至连七价格在18,100元/千克至18,800元/千克之间波动，成交量有所变化。 - **沪银价格与成交量**：沪银价格下跌，成交量有所上涨，显示市场活跃度变化。 ## 总结 - **黄金市场**：整体承压下行，受中东局势及通胀预期影响，价格波动较大。建议短期看空，注意控制仓位。 - **白银市场**：价格下跌，成交量波动，同样受到地缘政治及通胀压力影响，需关注后续市场变化。 - **宏观经济**：美国通胀数据符合预期，能源项仍是主要推动力，服务端通胀粘性显著。 - **美联储政策**：6月FOMC会议可能维持利率不变，需关注沃什的发言。 - **市场持仓**：黄金与白银的持仓量波动，显示市场参与者情绪变化。 ## 附录：市场数据概览 | 品种 | 价格变化 | 成交量变化 | 持仓量变化 | 库存变化 | |------------|----------|------------|------------|----------| | 沪金 | 跌3.37% | 上涨 | 上涨 | 持平 | | 沪银 | 跌1.08% | 上涨 | 上涨 | 下跌 | | COMEX黄金 | 跌4.49% | 下跌 | 下跌 | 上涨 | | COMEX白银 | 跌2.67% | 上涨 | 上涨 | 上涨 | 以上数据来源：WIND、五矿期货研究中心。