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贵金属日报总结 - 2026-06-11

核心内容

本日报主要分析了贵金属市场近期的行情走势及策略观点，涵盖了黄金和白银的国内外市场表现，同时结合了宏观经济数据、地缘政治因素及市场持仓变化等进行综合评估。

行情资讯

• 沪金：下跌3.37%，报898.94元/克。
• 沪银：下跌1.08%，报15604.00元/千克。
• COMEX黄金：下跌4.49%，报4094.10美元/盎司。
• COMEX白银：下跌2.67%，报63.50美元/盎司。
• 美国10年期国债收益率：报4.55%。
• 美元指数：报100.08。

主要观点

1. 美国通胀数据

• 2026年5月美国CPI同比录得4.2%，核心CPI同比录得2.9%，均与市场预期一致，且创下近年来新高。
• 能源项仍是本轮通胀的主要推动力，输入性通胀压力持续释放。
• 服务端通胀粘性使得商品价格回落对通胀的对冲效果有限，核心通胀同步上行。
• 油价、食品、电力及服务项的上涨继续为美国居民消费带来压力。

2. 地缘政治影响

• 周三，美军对伊朗多个目标发起打击，引发中东局势升级。
• 伊朗多地防空系统启动，但以色列暂未参与此次打击。
• 此次地缘局势升级推升了能源价格，进而影响了贵金属价格，使其承压下行。

3. 美联储政策预期

• 5月CPI数据表明通胀压力仍高，但商品分项环比回落一定程度上缓解了市场对美联储的鹰派预期。
• 结合此前非农数据走强，6月FOMC会议大概率维持政策利率不变。
• 建议关注沃什的发言，以判断后续政策走向。

关键信息

黄金市场

价格与成交量

• COMEX黄金：收盘价4284.80美元/盎司，成交量13.39万手，持仓量32.61万手，库存880吨。
• SHFE黄金：收盘价919.32元/克，成交量43.74万手，持仓量28.85万手，库存111.66吨。
• AuT+D：收盘价915.49元/克，成交量60.13吨，持仓量227.67吨。

市场趋势与持仓变化

• COMEX黄金管理基金净持仓：2026年5月为170,000手，净多头为170,000手，多头为180,000手，空头为40,000手。
• 沪金近远月结构：连一至连七价格在975元/克至989元/克之间波动，成交量呈现上涨趋势。
• COMEX黄金价格与美元指数：黄金价格下跌，美元指数上涨，显示黄金对美元的承压。
• COMEX黄金价格与实际利率：黄金价格与实际利率呈负相关，实际利率下降可能推动黄金价格上涨。

白银市场

价格与成交量

• COMEX白银：收盘价65.46美元/盎司，成交量10.28万手，持仓量10.28万手，库存9933吨。
• SHFE白银：收盘价15,622.00元/千克，成交量175.06万手，持仓量50.49万手，库存916.38吨。
• AgT+D：收盘价15,503.00元/千克，成交量551.30吨，持仓量3023.754吨。

市场趋势与持仓变化

• COMEX白银管理基金净持仓：2026年5月为117手，与此前相比变化不大。
• 沪银近远月结构：连一至连七价格在18,100元/千克至18,800元/千克之间波动，成交量有所变化。
• 沪银价格与成交量：沪银价格下跌，成交量有所上涨，显示市场活跃度变化。

总结

• 黄金市场：整体承压下行，受中东局势及通胀预期影响，价格波动较大。建议短期看空，注意控制仓位。
• 白银市场：价格下跌，成交量波动，同样受到地缘政治及通胀压力影响，需关注后续市场变化。
• 宏观经济：美国通胀数据符合预期，能源项仍是主要推动力，服务端通胀粘性显著。
• 美联储政策：6月FOMC会议可能维持利率不变，需关注沃什的发言。
• 市场持仓：黄金与白银的持仓量波动，显示市场参与者情绪变化。

附录：市场数据概览

以上数据来源：WIND、五矿期货研究中心。