贵金属市场总结
核心内容概览
本总结基于近期贵金属市场数据，包括价格表现、库存变化、ETF持仓、升贴水、比价关系等，旨在提供对市场动态的清晰分析。
一、价格表现
| 品种 |
最新价格 |
变化 |
| 伦敦金 |
4170.95 |
-156.70 |
| 伦敦银 |
64.46 |
-4.14 |
| 伦敦铂 |
1779.00 |
+15.00 |
| 伦敦钯 |
1254.00 |
+36.00 |
| WTI原油 |
88.90 |
0.00 |
| LME铜 |
13574.50 |
-97.00 |
- 伦敦金价格略有下跌，伦敦银也呈现下跌趋势。
- 伦敦铂和伦敦钯价格均有所上涨。
- WTI原油价格保持稳定，LME铜价格小幅下跌。
二、比价关系
1. 金油金铜比价、金铂比价、铂/钯比价
| 日期 |
金油金铜比价 |
金铂比价 |
铂/钯比价 |
| 2017-01-03 |
~20 |
~1.5 |
~1.5 |
| 2019-06-21 |
~80 |
~1.5 |
~0.5 |
| 2021-12-06 |
~20 |
~2.5 |
~0.5 |
| 2024-06-03 |
~35 |
~3.5 |
~1.5 |
| 2026-01-03 |
~35 |
~3.5 |
~1.5 |
- 金油金铜比价在2017年和2021年处于较低水平，2019年显著上升。
- 金铂比价在2019年和2021年有小幅上升，但整体波动较小。
- 铂/钯比价在2019年和2021年下降明显，2024年有所回升。
2. COMEX金银比价与伦敦价差
| 日期 |
COMEX金银比价 |
comex-伦敦价差 |
| 2016-01-04 |
80 |
0.0 |
| 2018-08-29 |
70 |
0.0 |
| 2021-01-26 |
110 |
0.3 |
| 2023-09-14 |
90 |
0.5 |
| 2026-02 |
60 |
-0.9 |
- COMEX金银比价呈现波动，2021年达到110，2026年降至60。
- 伦敦价差在2021年和2023年略有上升，2026年下降。
三、库存与ETF持仓变化
1. COMEX银库存
| 日期 |
COMEX银库存吨 |
| 2016-01-04 |
4,000 |
| 2018-08-29 |
8,000 |
| 2021-04-27 |
12,000 |
| 2023-12-21 |
16,000 |
- COMEX白银库存持续增长，2023年达到16,000吨。
2. 上期所白银库存
| 日期 |
上期所白银库存 |
| 2017-01-03 |
916.38 |
| 2017-01-03 |
916.38 |
| 2017-01-03 |
916.38 |
| 2017-01-03 |
916.38 |
| 2017-01-03 |
916.38 |
- 上期所白银库存保持稳定，2017年为916.38吨。
3. 黄金ETF持仓
| 日期 |
SPDR:黄金ETF:持有量(吨) |
| 2016-01-04 |
700 |
| 2018-08-09 |
800 |
| 2021-03-16 |
1,250 |
| 2023-10-23 |
850 |
| 2026-06-04 |
1,050 |
- 黄金ETF持仓在2021年达到峰值，2023年有所下降，2026年回升。
4. 白银ETF持仓
| 日期 |
SLV:白银ETF:持仓量(吨) |
| 2016-01-01 |
8,000 |
| 2018-01-31 |
10,000 |
| 2020-12-11 |
20,000 |
| 2023-10-18 |
14,000 |
- 白银ETF持仓在2020年达到峰值，2023年有所回落。
四、升贴水与递延费
1. 上金所白银递延费支付方向
| 日期 |
上金所白银支付方向 |
| 2017-01-03 |
-0.5 |
| 2017-04-23 |
0.5 |
| 2018-08-09 |
-0.5 |
| 2018-11-24 |
0.5 |
| 2026-03-03 |
1.0 |
- 上金所白银递延费支付方向波动明显，2026年为正。
2. 上金所黄金递延费方向
| 日期 |
上金所黄金递延费方向 |
| 2017-01-03 |
0.5 |
| 2017-04-23 |
-0.5 |
| 2019-08-06 |
0.5 |
| 2021-08-06 |
-0.5 |
| 2023-11-24 |
0.5 |
| 2026-03 |
-0.5 |
- 上金所黄金递延费方向呈现周期性变化，2017年和2026年为正。
五、白银进口利润变化
| 日期 |
白银进口利润 |
| 2025-04-14 |
-100 |
| 2025-07-04 |
-50 |
| 2025-09-24 |
-150 |
| 2025-12-31 |
6000 |
- 白银进口利润在2025年中期持续亏损，但在2025年底出现大幅盈利。
六、黄金进口利润变化
| 日期 |
黄金进口利润 |
| 2025-04-14 |
~20 |
| 2025-07-01 |
~0 |
| 2025-09-16 |
~-60 |
| 2025-12-17 |
~0 |
| 2026-03 |
~0 |
- 黄金进口利润在2025年中期有所波动，但整体保持在接近零的水平。
七、市场交易数据
| 日期 |
COMEX白银库存吨 |
上期所白银库存 |
黄金ETF持仓 |
白银ETF持仓 |
| 2017-01-03 |
9933.20 |
916.38 |
1016.49 |
15027.71 |
| 2017-01-03 |
9933.20 |
916.38 |
1016.49 |
15027.71 |
- COMEX白银库存较高，白银ETF持仓也处于较高水平。
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