> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工日报总结（2026年6月11日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、聚乙烯、聚丙烯、聚酯、燃料油等能源化工品种的市场行情与策略观点，强调地缘政治、供需变化、成本端影响及短期波动对市场走势的影响。 --- ## 原油 ### 行情资讯 - INE 主力原油期货收跌 15.20 元/桶，跌幅 2.59%，报 572.20 元/桶； - 高硫燃料油收跌 121.00 元/吨，跌幅 3.19%，报 3677.00 元/吨； - 低硫燃料油收跌 147.00 元/吨，跌幅 3.12%，报 4571.00 元/吨。 ### 策略观点 1. 建议开始原油偏空头战略配置； 2. 红海地区地缘风险较高，建议逢低做阔 Platts 南北非同油种价差； 3. 建议做空高硫燃油裂解价差； 4. 建议做空 INE-WTI 跨区价差。 --- ## 甲醇 ### 行情资讯 - 主力合约变动 12 元/吨，报 2972 元/吨； - MTO 利润变动 -131 元。 ### 策略观点 - 当前甲醇已完全包含地缘溢价，短期供需矛盾不大，建议单边观望； - MTO 开工率进入传统低迷期，建议逢高止盈。 --- ## 尿素 ### 行情资讯 - 区域现货价格波动：山东 +20 元/吨，河南 0 元/吨，河北 +10 元/吨，湖北 +10 元/吨，江苏 +20 元/吨，山西 0 元/吨，东北 0 元/吨； - 主力合约变动 -16 元/吨，报 1793 元/吨。 ### 策略观点 - 二季度开工高位预期较强，但国内供需矛盾不明显，建议逢高空配； - 当尿素替代性估值达到极致时，可能引发复合肥企业调整配方增加尿素用量，短期需求边际利多。 --- ## 橡胶 ### 行情资讯 - RU 和 NR 震荡下跌，BR 加速下跌； - 丁二烯橡胶供需偏弱，原料丁二烯跌幅远大于丁二烯橡胶，BR 大概率补跌； - 市场整体波动较快，需灵活应对。 ### 策略观点 - 建议短线交易，设置止损，快进快出； - NR 和 RU 技术破位，预计震荡下跌概率大； - BR 预期震荡偏弱，丁二烯橡胶看跌期权多头可逐步平仓； - 对冲建议：买 NR 主力空 RU2609，已建议平仓，暂时观望。 --- ## PVC ### 行情资讯 - PVC 主力合约变动 -33.00 元/吨，跌幅 -0.70%，报 4706.00 元/吨。 ### 策略观点 - 企业综合利润回落至中性水平； - 短期产量下降，存在乙烯制被动减产和季节性检修预期； - 下游内需负荷恢复至高位，出口方面虽有退税取消，但海外因原料减产预期，或需国内补充； - 整体叙事转向霍尔木兹海峡封锁，伊朗地缘或推动成本上行； - 短期预期筑底，跟随原油波动。 --- ## 纯苯 & 苯乙烯 ### 行情资讯 - 纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差缩小； - 苯乙烯现货价格下跌 400 元/吨，期货价格下跌 34 元/吨，基差走弱； - BZN价差上涨 3 元/吨； - EB非一体化装置利润上涨 32.5 元/吨； - 供应端纯苯开工率 63.29%，下降 1.45%； - 苯乙烯开工率高位震荡； - 苯乙烯港口库存持续去库； - 需求端三S开工率震荡下降，PS、EPS、ABS开工率均下降。 ### 策略观点 - 建议空仓观望，地缘冲突主导盘面波动； - 纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续去化； - 苯乙烯非一体化利润大幅修复，地缘影响波动较大。 --- ## 聚乙烯 ### 行情资讯 - 主力合约收盘价 7875 元/吨，下跌 13 元/吨； - 现货 8165 元/吨，下跌 35 元/吨； - 基差 290 元/吨，走弱 22 元/吨； - 上游开工率 76.92%，环比下降 1.26%； - 周度库存：生产企业去库 1.95 万吨，贸易商去库 0.18 万吨； - 下游开工率 36%，环比下降 0.28%； - LL9-1 价差扩大 11 元/吨。 ### 策略观点 - 建议逢高做缩 LL9-1 价差； - 供应端上半年仅巴斯夫投产，煤制库存去化，对价格支撑回归； - 需求端整体开工率无亮点，地缘冲突逐渐消退。 --- ## 聚丙烯 ### 行情资讯 - 主力合约收盘价 8649 元/吨，下跌 104 元/吨； - 现货 9740 元/吨，无变动； - 基差 1091 元/吨，走强 104 元/吨； - 上游开工率 64.84%，环比上涨 1.47%； - 周度库存：生产企业去库 3.14 万吨，贸易商累库 0.309 万吨，港口去库 0.23 万吨； - 下游开工率 47.74%，环比下降 0.42%； - LL-PP 价差扩大 91 元/吨，PP9-1 价差缩小 25 元/吨。 ### 策略观点 - 期货价格下跌，分析如下：EIA 月报指出二季度温和增产，供应过剩缓解； - 供应端无产能投放，压力缓解； - 需求端开工率季节性反弹强于往年； - 地缘冲突主导盘面，长期矛盾从成本端转移至投产错配。 --- ## 聚酯 ### PX - PX 主力合约变动 -22.00 元/吨，跌幅 -0.25%，报 8786.00 元/吨； - 估值成本方面，石脑油裂差变动 15.84 美元/吨，报 -50.11 美元/吨。 ### PTA - PTA 主力合约变动 -34.00 元/吨，跌幅 -0.54%，报 6302.00 元/吨； - 估值成本方面，盘面加工费变动 -1.66 元/吨，报 538.38 元/吨。 ### 策略观点 - PX 负荷预期进一步下降，下游 PTA 同样预期降负去库； - 产业链整体负荷中枢下降，进入去库周期； - 中东地缘持续发酵，或导致东北亚地区炼厂负荷进一步下降； - 估值中性，后续随着缺原料逻辑发酵，估值预期上升，但空间较小，短期波动较大。 --- ## 乙二醇 ### 行情资讯 - EG 主力合约变动 11.00 元/吨，涨幅 0.24%，报 4544.00 元/吨； - 估值成本方面，乙烯变动 -40.00 美元/吨，报 981.00 美元/吨； - 榆林坑口烟煤末价格无变动，报 675.00 元/吨。 ### 策略观点 - 产业基本面：国外装置检修量上升，国内进入检修季； - 中东原油缺少导致进口预期下降，港口预期大幅去库； - 估值目前处于油化工利润低位水平； - 伊朗局势紧张，存在进口大幅萎缩带动去库的预期； - 油化工进一步减产预期较大，短期波动较大，注意风险。 --- ## 能源化工市场数据 - **图 1：WTI 原油主连** - 2026年6月数据：58美元/桶； - **图 2：Brent 原油主连** - 2026年6月数据：60美元/桶； - **图 3：秦皇岛港动力煤价格** - 2026年6月数据：700元/吨； - **图 4：纽卡斯尔港煤价** - 2026年6月数据：110美元/吨； - **图 5：东北亚 LNG 价格** - 2026年6月数据：435000美元/百万英热； - **图 6：SC 原油 M1-M2 月差** - 2026年6月数据：0.0元/桶； - **图 7：美国商业原油库存** - 2026年6月数据：420000千桶； - **图 8：环渤海九港煤炭库存** - 2026年6月数据：2700万吨； - **图 9：波罗的海干散货指数（BDI）** - 2026年6月数据：1800点。 --- ## 燃料油 ### 高硫燃料油 - 新加坡高硫燃料油现货价格：2026年6月数据为 350 美元/吨； - 高硫燃料油裂解价差：2026年6月数据为 -150 美元/吨； - 高硫燃料油基差：2026年6月数据为 1500 元/吨。 ### 低硫燃料油 - 新加坡低硫燃料油现货价格：2026年6月数据为 400 美元/吨； - 低硫燃料油裂解价差：2026年6月数据为 0 美元/吨； - 低硫燃料油基差：2026年6月数据为 900 元/吨。 --- ## 总体建议 - 原油：建议空头配置，关注地缘风险； - 甲醇：短期观望，MTO 利润做阔逢高止盈； - 尿素：建议逢高空配，关注替代性估值变化； - 橡胶：市场波动大，建议短线交易； - PVC：短期预期筑底，跟随原油波动； - 纯苯 & 苯乙烯：建议空仓观望，地缘影响波动； - 聚乙烯：建议逢高做缩 LL9-1 价差； - 聚丙烯：短期地缘主导，长期关注投产错配； - 聚酯：产业链去库，关注中东地缘影响； - 乙二醇：估值低位，注意短期波动风险。 --- 以上为2026年6月11日能源化工市场的主要分析与策略建议。