20220808-万联证券-电气设备行业周观点_7月全国新能源乘用车市场保持稳健发展_12页

7月全国新能源乘用车市场保持稳健发展总结

核心内容概述

2022年7月全国新能源乘用车市场保持稳健增长态势，尽管受到燃油车购置税减半政策的影响，但新能源汽车的市场增长动力依然强劲。各地政府对新能源车型的促消费政策在补贴金额和覆盖面方面均不低于燃油车，甚至在某些地区更具优势，如山东、吉林对新能源车型的补贴高于燃油车，北京、上海则推出仅针对新能源车的以旧换新补贴。因此，新能源汽车市场预计仍将保持快速发展。

主要观点

新能源汽车

• 市场表现：新能源汽车市场增长动力强，政策支持明显，预计7月新能源乘用车厂家批发销量将基本持平于6月的57万辆，同比增长约120%。
• 技术路线：未来低端车型将主要配备磷酸铁锂电池，高端车型将配备高镍三元电池，建议关注正极材料相关标的。
• 行业趋势：新能源汽车渗透率持续提升，市场前景广阔。

新能源发电

• 光伏政策：河北省保定市易县发布《分布式光伏可开放容量信息公开发布办法（试行）》，通过动态评估和公开发布机制，引导光伏开发向消纳能力强、电网承载力高的区域发展，缓解电网消纳压力。
• 风电成本：风电投标价格维持较低水平，华润风电项目中标价格显示风电降本趋势超预期，建议关注风电设备板块相关标的。
• 行业前景：光伏和风电在发电领域有望发挥重要作用，未来装机增长和成本下降将推动行业发展。

氢能

• 政策支持：北京市大兴区发布《氢能产业发展行动计划（2022-2025年）》，目标包括培育4-6家上市企业、形成氢能高端装备制造与应用示范区、推广燃料电池汽车不少于3000辆等。
• 产业发展：氢能产业规模预计超过200亿元，政策扶持力度增强，建议关注绿氢产业相关标的。

关键信息

市场表现

• 行业整体：2022年8月1日至8月5日，电气设备行业跌幅为-2.62%，同期沪深300跌幅为-0.32%，跑输2.30pct，在申万31个行业中位列第19位。
• 子行业表现：电池涨幅最大，蓄电池及其他电池涨幅达9.72%，但光伏设备、风电设备等子行业表现不佳，跌幅较大。

个股表现

• 涨幅居前：南都电源（29.10%）、神马电力（21.51%）、星云股份（15.06%）等个股表现突出。
• 跌幅居前：科陆电子（-19.55%）、盛弘股份（-16.83%）、振江股份（-16.50%）等个股表现较差。

投资策略

• 新能源汽车：建议关注正极材料相关标的，尤其是磷酸铁锂和高镍三元电池技术路线的公司。
• 新能源发电：建议关注光伏设备和风电设备板块，特别是具备成本优势和政策支持的公司。
• 氢能：建议关注绿氢产业相关标的，特别是受益于政策扶持和应用场景拓展的企业。

风险因素

• 新能源车销量不及预期：可能受市场接受度、政策变化等因素影响。
• 新能源汽车安全风险：电池技术、充电设施等安全问题可能影响行业发展。
• 疫情影响：光伏市场解封不及预期可能影响装机进度。
• 原材料价格波动：锂电正极、负极、电解液、隔膜等材料价格波动可能影响企业利润。
• 风电与光伏项目进展：海上风电审批、风电已核准项目并网、光伏装机增长等不及预期可能影响行业表现。
• 电网投资不及预期：可能影响新能源项目的并网和运行效率。

估值与投资评级

投资建议

• 新能源汽车：建议关注正极材料相关企业，尤其是磷酸铁锂和高镍三元电池技术路线。
• 新能源发电：建议关注光伏设备和风电设备板块，特别是具备成本优势和政策支持的公司。
• 氢能：建议关注绿氢产业相关企业，尤其是受益于政策扶持和应用场景拓展的企业。

风险提示

• 不同研究机构采用的评级体系不同，本报告基于相对评级，不代表绝对投资建议。
• 投资决策应结合个人持仓结构及其他因素，不应仅依赖投资评级。

免责条款

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