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财通早班车总结（2016年2月23日）

核心内容概览

财通早班车2016年2月23日聚焦于A股市场政策改革、行业动态、公司业绩及投资建议等方面。整体市场在政策催化和流动性充裕的环境下延续反弹，同时欧洲“脱欧”公投带来的不确定性对全球资本市场产生影响。报告还涵盖了新股申购信息、公司动态及投资组合分析。

主要观点

1. 政策与市场分析

• A股市场在政策持续催化和流动性充裕的环境下，预计仍将延续反弹。
• 国家发改委赋予铁总高铁票价自主定价权，有助于优化资源配置，提高运营效率，减少亏损。
• 英国“脱欧”公投引发市场不确定性，英镑面临贬值压力，可能影响英国作为全球储备货币的地位及融资能力。

2. 新股申购信息

• 新易盛（深:300502）于2月23日申购，发行价为21.47元，发行市盈率为18.58倍，预计未来业务规模扩大，研发能力提升，行业地位提高。

3. 公司动态

• 新界泵业（002532）2015年业绩增长显著，2016年预计净利润增长20%以上，公司通过定增扩大污水处理业务，提升市场占有率。
• 杭锅股份（002534）已退出钢贸业务，轻装上阵，预计2016年业绩大幅反转，光热发电项目带来重大机遇，存在并购转型的可能。
• 盾安环境（002011）子公司签订470万美元的冷库制冷与保温工程合同，标志着其技术达到国际先进水平。
• 准油股份（002207）拟转让荷兰震旦纪能源公司股权，减轻经营压力，改善现金流。
• 天和防务（300397）与多方合作拓展空化技术及智能机器人业务，推动公司在节能环保领域的布局。
• 胜利股份（000407）与特锐德签署战略合作协议，推动汽车充电业务发展。
• 科远股份（002380）凝汽器在线清洗机器人首次应用于华电集团，有助于提高汽轮机效率和节能。
• 新联电子（002546）发布2015年利润分配预案，每10股派送3元现金，同时以资本公积转增股本。
• 华宇软件（300271）2015年营业利润和净利润增长显著，公司在大数据和自主可控领域取得进展。

关键信息

A股与港股对比

• 万科A（000002.SZ）A股价格24.43元，H股价格22.90港元，A股溢价率28.59%。
• 中集集团（000039.SZ）A股价格19.05元，H股价格14.18港元，A股溢价率61.93%。
• 中兴通讯（000063.SZ）A股价格16.92元，H股价格17.68港元，A股溢价率15.35%。

研究所股票池

• 股票池包含多只A股，如华东医药、喜临门、南都电源、恒顺醋业、泰达股份、达安基因等。
• 组合仓位为69.5%，组合市值为639.10万元，组合收益率为-8.01%。
• 沪深300期间涨跌幅为-17.17%，部分个股表现优于大盘。

研究所对冲策略

• 策略以1000万元起始资金，组合总资产为19,573,440.06元，组合收益率为95.73%，相对回报为110.09%。
• 采用融券、股指期货等工具，降低波动率，实现稳健盈利。
• 模拟盘“祥龙二号”收益率为39.24%，当前市值13,923,923.38元，组合占比99%。

重点公司分析

新界泵业（002532）

• 2015年营业总收入增长7.25%，营业利润增长37.86%，净利润增长35.32%。
• 2016年预计净利润增长20%以上，定增用于扩大水泵生产能力，提升环保业务。
• 污水处理业务增长显著，未来将贡献3000万元净利润。

杭锅股份（002534）

• 退出钢贸业务，业绩有望反转，2016年预计EPS为0.52元。
• 持有中控太阳能15.64%股权，光热发电项目带来重大机遇。
• 存在并购转型的可能，未来向环保和高端制造领域拓展。

投资建议

• 新界泵业和杭锅股份均被上调至“买入”评级，受益于政策改革和业务转型。
• 科远股份、天和防务、盾安环境等公司在各自领域有良好增长前景。
• 飞马国际完成股票增持，有利于股价稳定，公司主业虽盈利较低，但依托供应链业务支撑业绩增长。

其他信息

• 研究所模拟盘“祥龙二号”由叶青蓝负责，当前收益率为39.24%。
• 对冲策略由俞毅负责，展示策略在模拟环境下的表现，不构成买卖建议。
• 报告中提到的A股与港股对比数据，揭示了部分A股的溢价情况。

总结

整体来看，财通早班车聚焦于政策改革、行业动态、公司业绩及投资策略，强调了A股市场在政策支持下的反弹潜力，同时关注港股的估值与A股的对比。重点推荐了新界泵业、杭锅股份等公司的投资机会，并对市场趋势进行了积极展望。