20240122-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场发行回落_二级市场小幅下跌_12页_1mb

中资美元债周报总结

一级市场动态

上周中资美元债一级市场发行量明显回落，仅一只新发行债券：农业银行纽约分行发行6亿美元高级债券，息票率SOFR+63bps，最终认购倍数超2倍，显示市场认购兴趣尚可，但整体发行规模缩减。

二级市场表现

中资美元债指数周内出现小幅下跌。Bloomberg Barclays 中资美元债指数按周下跌0.46%，投资级指数周跌幅0.52%，高收益指数微涨0.01%。Markiti Boxx 中资美元债回报指数周跌幅0.32%，投资级回报指数下跌0.34%，高收益回报指数跌幅较小。行业分化明显，能源板块领涨，收益率下行415bps；而地产和非必需消费板块领跌，收益率分别上行13169bps和3653bps，受特定公司事件影响较大。

宏观经济与地缘因素

• 美联储政策预期: 3月降息预期降温，美债收益率反弹；2年期国债收益率上行2404bps至4.3845%，10年期上行1836bps至4.1226%，反映风险偏好调整。
• 美国数据: 1月初请失业金人数降至187万人，低于预期；12月零售销售环比增0.6%，显示消费强劲。
• 欧元区与中国经济: 欧元区CPI终值同比上升2.9%；中国2023年GDP增长5.2%，固定资产投资3.0%，房地产开发投资-9.6%，工业增加值6.8%，通胀数据整体稳定，但房地产板块表现疲软。

债券市场热点事件

• 债务风险事件: 泰禾集团收到证监会监管措施决定书，面临债务重组；华夏幸福基业债务逾期总额2424.3亿元，新增诉讼金额151.3亿元，风险持续。
• 企业动态: 越秀地产拟发行7亿美元票据置换短期债务，计划置换相关境外负债。

信用评级调整

• 维持或确认: 宝武集团评级维持，蓝星金融控股评级下调至Ba2，华鲁集团评级确认为A3。
• 驱动因素: 评级调整反映企业信用状况变化，如蓝星杠杆率高企，华鲁集团业务改善支撑评级。

风险提示

投资者需关注宏观经济不确定性，包括美国经济政策变动、地缘风险，以及中资美元债市场信用事件蔓延。

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