20260414-华宝证券-红利类ETF指数跟踪周报_中东局势缓和转向_关注风格内部弹性标的_7页_593kb

中东局势缓和转向，关注风格内部弹性标的总结

核心内容

本周（2026.04.06 - 2026.04.10），中东局势出现缓和转向，双方正式同意临时停火协议，市场避险情绪有所降温，权益市场逐步修复，呈现震荡上行态势。在此背景下，红利主题ETF指数表现分化，部分指数展现出较强的弹性。

主要观点

• 中东局势缓和：双方达成临时停火协议，紧张局势大幅缓解，后续谈判仍有反复，但整体趋向缓和。
• 市场表现：上证指数本周强势反弹，收益达 $2.73%$，显示市场情绪回暖。
• 红利主题指数分化：
  • 中证全指红利质量指数：近期表现强劲，近两周反弹明显，近一个月跌幅缩小至 $2.135%$，主要受益于有色金属、传媒、医药生物等板块的回暖。
  • 中证全指自由现金流指数：本周也有修复，主要受益于电力设备、电子、通信等成长风格板块的反弹。
  • 中证红利指数：前期因避险属性表现较好，但本周因市场对中东局势风险充分计价，有所回落。
  • 中证红利低波动100指数：表现不佳，市场反弹期间指数不升反降，显示避险属性减弱。
• 风格轮动：市场重新关注前期跌幅较多的板块，如有色金属、传媒、医药生物等，显示出风格内部的轮动迹象。
• 红利轮动ETF策略指数：自2025年8月1日成立以来，累计收益 $15.50%$，最大回撤 $-6.35%$，较中证红利指数超额 $11.71%$，表现稳健，尤其在3月中旬切换至“防御资产”后，有效降低波动和回撤。

关键信息

红利主题ETF收益情况

中证红利指数成分股贡献度

中证全指红利质量指数成分股贡献度

红利轮动ETF策略指数

• 策略表现：自2025年8月1日成立以来，累计收益 $15.50%$，最大回撤 $-6.35%$，较中证红利指数超额 $11.71%$。
• 本周收益：$0.68%$，近一个月收益 $-3.30%$。
• 策略特点：通过构建和优选有效因子，周度调整红利主题指数权重，实现风格轮动，降低市场波动风险。

风险提示

• 模拟组合结果基于历史模型计算，存在模型失效风险。
• 报告仅供研究参考，不构成投资建议。
• 模型基于历史数据，未来可能失效，不保证基金未来表现。
• 投资者应自行决策，自担风险。

分析师承诺

• 分析师黄浩承诺以独立、客观的态度出具报告，结论反映其研究观点，不受第三方影响。

适当性申明

• 本报告仅适合专业机构投资者及与华宝证券签订咨询服务协议的普通投资者，非专业投资者及未签约者请勿阅读或转载。