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有色金属早报总结（2021/04/28）

核心内容概述

本报告为五矿经易期货发布的有色金属早报，涵盖铜、铝、锌、铅、镍、锡等金属的市场分析与价格预测，结合了全球及国内市场动态、库存变化、供需关系、价格走势等关键信息，旨在为投资者提供市场趋势参考与交易策略建议。

主要观点与关键信息

铜

• 价格走势：昨日国内精废价差小幅扩大至2885元/吨，废铜跟涨力度较强。
• 基本面分析：
  • 全球新增确诊病例维持高位，政策宽松预期持续。
  • 铜矿供应仍存在干扰，国内消费进入季节性旺季，铜价支撑较强。
  • 下游节前补库预计较弱，铜价上涨节奏或放缓。
• 价格预测：今日沪铜主力运行区间参考为71000-72500元/吨。

铝

• LME库存：LME库存下降5575吨，至1787525吨。
• 价格表现：伦铝创出2412美元/吨后回落，沪铝back结构进一步走弱。
• 基本面分析：
  • 中铝一季度利润达9.67亿元，同比增长3026%。
  • 高铝价对下游压力加大，现货维持平水，反映消费疲软。
• 交易策略：建议沪铝作为多头品种配置，但需警惕抛储等不确定因素，短期以下跌买入为主，追多风险较大。

锌

• LME库存：LME锌库存减少1325吨，至291950吨。
• 价格表现：国内现货贴水进一步扩大，主流品牌贴水升高至50元/吨。
• 基本面分析：
  • 宏观环境偏暖，国内去库存推升锌价走高。
  • Cash/3M贴水维持在10-20美元/吨。
• 价格预测：预计锌价将维持高位震荡，可逢低做多，参考运行区间181000-189000元/吨。

铅

• 铅矿加工费：4月铅矿加工费下调，反映供应趋紧。
• 价差分析：锌铅价差存在高估，建议适量入场买铅抛锌。
• 风险提示：原再价差大幅扩大可能限制铅价上行，关注5月下游消费旺季预期。
• 价差参考：价差突破7000元/吨可作为交易信号。

镍

• LME库存：LME镍库存减少348吨，至263208吨。
• 价格表现：LME镍价格上涨1.74%，沪镍主力合约价格再涨2.77%，报126560元/吨。
• 基本面分析：
  • 国内现货价格报124900~127200元/吨，俄镍现货较06合约升水75元/吨，金川镍平均升水2150元/吨。
  • 镍板进口亏损缩窄，国内社会库存继续去库。
  • 印尼镍铁持续投产，产量和进口增加，但利润限制下国内镍铁产量可能维持低位。
• 交易策略：短期镍价仍受需求支撑，但需防范供应端价格和升水走弱的影响，预计沪镍主力合约震荡，运行区间在114000-128000元/吨。

锡

• 价格表现：沪锡主力合约下跌0.2%，报收186140元/吨；伦锡3M电子盘报收27200美元/吨。
• 库存变化：LME锡库存下降255吨，现为1290吨；上期所期货注册仓单减少158吨，现为7126吨。
• 基本面分析：
  • 上游云南40%锡精矿报收174750元/吨，当下加工费为13000元/吨。
  • 预计锡价将维持高位震荡。
• 交易策略：可逢低做多，参考运行区间181000-189000元/吨。

市场数据汇总

2021年4月27日 日频数据

2021年4月28日 盘面数据

• 多空持仓与价差：
  • 多近月/空连一：(92)
  • 多连一/空连二：(205)
  • 多连二/空连三：(304)
  • 多近月/空连二：(255)
  • 多连一/空连三：(448)
  • 多近月/空连三：(498)

无风险套利监控

其他数据

重要汇率利率

• 美元兑人民币即期：6.4860
• USDCNY即期：6.4802
• 1个月美元LIBOR：0.1110
• 3个月美元LIBOR：0.1840

图表说明

• 文档附带多张图表，包括铜、铝、锌、铅、镍、锡等金属的库存、持仓、价差等数据图示，但未提供具体图表内容。

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• 本报告基于可靠资料来源，提供精确数据、客观分析和全面观点，但对可能导致的任何损失概不负责。
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总结

整体来看，有色金属市场在宏观环境和供需关系的共同作用下呈现震荡走势，铜、铝、锌、铅、镍、锡等品种均受到不同因素的影响。投资者需关注各金属的库存变化、价差走势及供需动态，结合市场情绪和政策预期进行交易决策。五矿经易期货提供的分析有助于投资者把握市场趋势，但具体操作仍需谨慎评估。