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摘要

主要观点

报告针对PP（聚丙烯）期货市场进行分析，整体判断为震荡运行。供应端，新增产能金发科技二线投产，但石化企业开工率处于偏低水平，金发科技40万吨/年二线PP装置已投产。需求方面，宏观刺激政策可能提振后期需求，但PMI数据走弱，下游需求环比回落，订单天数小幅回落。

关键因素包括：上游原油、丙烷价格走弱导致PP利润修复；郑州商品交易所PP2401合约呈现减仓震荡，现货价格多数稳定；期现数据表明短期价格小幅上涨0.11%，但仍低于20日均线下方。近期市场坚挺，预计PP将继续震荡整理。

市场所述

• 期货：PP2401合约最低价7355元/吨，最高价7433元/吨，收盘价7401元/吨，持仓量减少至275013手，跌幅0.11%。
• 现货：拉丝品种报7400-7500元/吨，共聚品种报7450-7850元/吨，多数稳定无大幅变动。

基本面跟踪

供应方面，石化企业开工率环比下跌，库存去化缓慢；需求方面，下游开工率回落，订单情况需关注政策刺激下改善；原料端，原油和丙烯价格持续走弱。净库存环比下降，但季节性因素可能影响整体趋势。

免责声明

本报告基于公开数据制作，仅供参考，不构成买卖建议。风险提示：本次分析仅供参考。