20260211-冠通期货-焦煤日报_震荡偏弱_3页_329kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的焦煤市场分析，发布日期为2026年2月11日。报告指出，春节期间焦煤市场整体呈现震荡偏弱走势，现货价格小幅波动，期货市场则受到供需变化和季节性因素影响，存在一定的调整空间。

市场行情分析

• 价格走势：焦煤期货低开高走，但尾盘跳水，显示市场情绪偏弱。
• 供应端：春节前焦煤供应明显收缩，部分大型煤矿在假期内继续发运。国内523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.67%，环比下降2.46个百分点。原煤日均产量为192.53万吨。
• 库存变化：矿山焦煤库存周度环比减少2.53万吨，而焦化企业上周累库67.6万吨，钢厂累库9.84万吨，表明冬储备货仍在进行中，但已接近尾声。
• 需求端：下游铁水产量环比增加0.26%，周度日均产量达228.58万吨。独立焦企和钢厂焦炭产量也有小幅增长，显示节前需求仍保持一定韧性。
• 节后展望：春节后随着钢厂复产，市场或将迎来新的行情酝酿机会，短期内价格或偏弱震荡。

现货市场数据

• 山西市场（介休）：主流报价为1270元/吨，较上个交易日下跌10元/吨。
• 蒙5#主焦原煤：自提价为1018元/吨，较上个交易日上涨8元/吨。
• 基差情况：主力合约期货收盘价为1123.5元/吨，山西介休基差为146.5元/吨，较上个交易日下降14.5元/吨。

基本面跟踪

供应端

• 炼焦煤开工率：1月30日-2月6日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率为86.67%，环比下降2.46个百分点。
• 精焦煤日均产量：75.45万吨，环比减少1.62万吨。

需求端

• 独立焦企日均产量：63.14万吨，环比增加0.3万吨。
• 钢厂焦炭日均产量：47.24万吨，环比增加0.23万吨。
• 钢厂铁水日均产量：228.58万吨，环比增加0.6万吨。

图表与数据来源

• 图表显示了焦煤库存、产量及价格变化趋势，反映了节前市场供需关系的变动。
• 数据来源包括钢联数据、隆众咨询、WIND、金十期货网站等。

投资风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅作为市场参考，不构成具体投资建议。
• 报告内容基于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证，且不承担因使用报告内容而产生的任何损失。

报告发布机构与作者

• 发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 作者：王静，执业资格证书编号为F0235424/Z0000771。

总结要点

• 节前焦煤供应收缩，蒙煤通关受限，矿山库存去化。
• 下游冬储备货接近尾声，焦化和钢厂库存有所累积。
• 铁水产量小幅上升，显示需求端仍有支撑。
• 节后钢厂复产可能带来新的市场机会，但短期内价格或继续偏弱震荡。
• 现货价格小幅波动，基差有所收窄。