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聚乙烯市场周报总结（2022.9.21）

核心内容概述

本周报主要分析了2022年10月20日前一周聚乙烯市场的运行情况，涵盖期现市场、产业动态及期权市场等多个方面。整体来看，聚乙烯市场在供应端有所收缩，下游需求逐步回暖，市场情绪有所改善，但整体仍处于低迷状态。

主要观点

1. 产能利用率与产量

• 聚乙烯企业平均产能利用率：截至10月20日当周，为86.23%，较上周下降0.54%。
• 聚乙烯产量：本周产量为50.76万吨，较上周期减少0.39万吨，跌幅为0.76%。
• 各类型PE产量：
  • HDPE：22.76万吨，较上周减少0.29万吨；
  • LDPE：6.05万吨，较上周减少0.18万吨；
  • LLDPE：21.95万吨，较上周增加0.07万吨。

2. 下周展望

• 供应端：下周检修装置数量增加，预计供应减少，市场供应压力缓解。
• 需求端：下周临近电商节，物流包装类订单可能有所积累，下游开工率有望小幅回升。
• 库存情况：当前聚乙烯社会库存为45.52万吨，较上周期减少2.09万吨，预计下周库存将继续回落。

3. 价格走势

• 期货价格：LLDPE主力合约收盘价报7764元/吨，环比上涨0.05%。
• 现货价格：聚乙烯现货价报8452.86元/吨，环比下跌0.42%。
• 基差：LLDPE基差报688.86元/吨，环比下跌5.45%。

4. 成本与利润

• 油制LLDPE成本：9666元/吨，环比下跌109元，利润报-1366元，环比下跌191元。
• 煤制LLDPE成本：11460元/吨，利润报-3360元，环比下跌100元。
• 生产利润：线型生产企业利润仍为负值，且亏损幅度扩大，预计下周延续亏损。

关键信息

1. 期现市场

• 期货前20名持仓：
  • 买单量：488704手，环比上涨1.31%；
  • 卖单量：537291手，环比上涨1.24%；
  • 净买单量：-48587手，环比上涨0.49%。
• 价差走势：LLDPE 1-5合约价差报146，环比下跌0.68%。
• 仓单走势：聚乙烯（LLDPE）仓单报3644手，环比下跌0.92%。

2. 现货市场

• 国际价格：
  • CFR中国：961美元/吨，环比持平；
  • CFR东南亚：1021美元/吨，环比持平；
  • FD西北欧：1664美元/吨，环比上涨0.79%；
  • FAS休斯敦：993美元/吨，环比持平；
  • FOB中东：936美元/吨，环比下跌1.06%。
• 国内价格：
  • 华北：8165.29元/吨，环比下跌0.12%；
  • 华东：8391.46元/吨，环比上涨0.06%；
  • 东北：8350元/吨，环比持平；
  • 华南：8652.78元/吨，环比下跌0.35%；
  • 西北：8243元/吨，环比下跌0.65%；
  • 西南：8211.43元/吨，环比下跌0.35%。

3. 产业情况

• 乙烯产量：截至8月31日，乙烯产量当月值报222万吨，环比下跌0.89%，同比下跌8.6%。
• 乙烯进出口：
  • 出口：当月值报3572.31吨，环比下跌17.26%；
  • 进口：当月值报204259.83吨，环比上涨20.44%。
• PE进出口：
  • 进口：当月值报1165300吨，环比上涨14.08%；
  • 出口：当月值报57200吨，环比下跌33.18%。
• PE开工率：截至10月13日，全国石化PE开工率报86.77%，环比下跌1.36%。
• 下游产品价格：未提供具体数据，但有价格走势图。
• 下游行业开工率：
  • 农膜：63.75%，环比上涨0.50%；
  • 包装膜：60.75%，环比下跌0.30%；
  • 管材：46.2%，环比下跌0.37%。

4. 期权市场分析

• 历史波动率：
  • 60日：20.3306%，环比持平；
  • 20日：24.1111%，环比下跌0.11%；
  • 40日：20.5785%，环比下跌1.12%。
• 隐含波动率：
  • 平值看涨期权：18.99%，环比上涨2.21%；
  • 平值看跌期权：18.63%，环比上涨1.14%。

总结

本周聚乙烯市场整体表现疲软，但随着供应减少和电商节临近，市场存在小幅回升预期。期货价格小幅上涨，现货价格下跌，基差收窄，显示市场仍处震荡格局。下游需求方面，农膜表现相对较好，其他行业开工率有所下降，但包装类需求可能因电商节有所提升。生产利润持续为负，且亏损扩大，企业经营压力依然存在。期权市场波动率有所上升，市场预期趋于谨慎。整体来看，聚乙烯市场在短期面临供应收缩与需求回暖的博弈，未来走势需密切关注下游订单情况和成本变化。