20221021-瑞达期货-聚氯乙烯市场周报_16页_1mb

聚氯乙烯市场周报总结

核心内容概述

本报告为2022年10月21日发布的聚氯乙烯（PVC）市场周报，涵盖PVC生产、期现市场、现货市场、进出口情况及期权市场等多个方面，分析当前市场走势及未来趋势。

主要观点

1. 生产情况

• 产能利用率：截至10月20日，PVC生产企业产能利用率环比下降2.00%至73.46%，其中电石法环比下降2.12%至72.63%，乙烯法环比下降1.57%至76.37%。
• 产量：PVC产量为40.72万吨，环比下降2.62%，同比上升5.10%。
• 企业开工率：多数PVC制品企业维持稳定开工，但部分北方地区因运输限制出现降负，新疆地区企业有停工现象，整体开工负荷在4-6成之间。
• 生产利润：电石法与乙烯法PVC生产利润均处于亏损状态，但本周略有回升。

2. 期现市场

• 期货持仓：截至10月20日，PVC期货前20名净买单量为-87685手，环比上升0.48%；卖单量为992013手，环比上升0.03%。
• 期货价格：PVC主力合约收盘价报5922元/吨，环比下跌0.15%。
• 期货合约价差：PVC1-5合约价差报54元/吨，环比上升10.20%。
• 仓单数量：PVC仓单数量报7932手，环比持平。

3. 现货市场

• 现货价格：截至10月20日，PVC现货价报6204.29元/吨，环比下跌0.28%；其中华南乙烯法报6400元/吨，环比下跌0.78%；电石法报6190元/吨，环比下跌0.05%；华东乙烯法与电石法价格均环比持平。
• 社会库存：截至10月16日，PVC社会库存报36.5万吨，环比下降2.09%，同比上升107.50%。
• 区域表现：华东地区库存环比下降3.03%，华南地区库存环比上升2.29%。

4. 原料价格

• 兰炭价格：陕西与内蒙古兰炭中料主流价均报1810元/吨与1850元/吨，环比持平。
• 电石价格：西北地区电石主流均价报3922元/吨，环比持平。
• VCM价格：远东VCM价格基本平稳，国际VCM与EDC价格走势未见明显变化。

5. 产能与产量

• PVC产能：2022年PVC产能继续增加，3月产量明显上升。
• PVC产量：截至9月30日，PVC树脂产量报178.4万吨，环比上升0.20%。

6. 进出口情况

• PVC进出口：2月份PVC进出口量环比明显回落，出口数量报130021.148吨，环比下降26.51%；进口数量报28814.574吨，环比上升8.75%。
• 制品进出口：截至8月31日，PVC下游制品进口量报3105.62吨，环比下降2.01%；出口量报51880.3吨，环比下降6.23%。

7. 期权市场

• 历史波动率：截至10月20日，PVC历史波动率分别为60日28.068%、20日19.9159%、40日29.425%，均环比下降。
• 隐含波动率：平值看跌期权隐含波动率报23.28%，环比上升0.65%；平值看涨期权隐含波动率报22.72%，环比下降3.24%。

关键信息

• 市场疲软：国内PVC市场整体疲软，受疫情影响，原料及成品库存压力较大。
• 需求低迷：房地产数据持续不佳，下游需求难以明显回升，预计下周PVC市场继续弱势震荡。
• 成本与利润：电石法与乙烯法PVC企业成本均有所下降，但利润仍为负值，非一体化企业持续亏损。
• 库存变化：PVC社会库存环比下降，但同比仍大幅增长，反映市场长期库存压力。
• 期权市场：波动率整体下降，看跌期权隐含波动率上升，市场情绪偏谨慎。

总结

本周PVC市场整体呈现弱势震荡态势，生产利润有所回升但整体仍处于亏损状态，市场需求疲软，库存压力仍存。期现市场中，期货价格小幅下跌，合约价差上升，持仓量变化不大。现货价格多数地区小幅下跌，但华东地区价格稳定。原料价格基本平稳，VCM价格未见明显波动。PVC产能持续增长，但产量受疫情影响有所波动。进出口量环比下降，市场整体面临较大的库存与需求压力。期权市场波动率下降，看跌期权隐含波动率上升，反映市场对未来走势的不确定性。