20240906-瑞达期货-聚乙烯市场周报_22页

聚乙烯市场周报总结

截至2024年9月6日，聚乙烯L2501合约报7946元/吨，较上周下跌2.5%，本周国际油价大幅走低带动油化工商品价格趋弱。

本周供应方面，上海石化25万吨装置重启，镇海炼化、中化泉州合计60万吨装置停车检修，聚乙烯产能利用率环比下降0.22%至80.89%，产量环比下降0.26%至5309万吨。需求端，农膜行业季节性回暖，LLDPE平均下游制品开工率环比小幅下降0.6%。

库存方面，聚乙烯总库存环比上升0.4%至11181万吨，其中生产企业库存增加38.1%至4415万吨，社会库存减少17.0%至6766万吨。成本利润方面，油制成本受油价下跌影响明显回落，利润修复明显；煤制成本相对稳定，利润仍处于收缩状态。

展望下一周，检修装置重启预计将导致产能利用率环比提升，下游需求方面，农膜开工持续复苏，中秋需求带来月饼包装膜刚需支撑。库存预计去化缓慢，短期库存压力仍较大。建议关注8050元/吨附近的阻力位，操作区间为7850-8050元/吨。

期货市场动态：

• 主力合约期价震荡下跌，成交量维持低位；
• 持仓量小幅上升，仓单注册有所增加；
• 远期月份与近期月合约价差整体走强；
• L-PP价差走强，显示PE与PP价差继续扩大。

现货市场：下游制品价格普遍下滑，而进口利润上升表明进口窗口已部分开启，市场整体呈back结构。

上游动态：乙烯价格虽保持稳定，但进口量环比减少，国内产量季节性偏高，本周PE产能利用率出现环比小幅下跌。

行业需求：农膜行业逐步复苏，而包装膜、管材开工表现较弱。1-7月塑料制品累计产量同比下降3%-5%，出口金额同比增幅较大。

• 期权市场：波动率维持高位，20日历史波动率达10.06%，平值看涨期权隐含波动率与看跌期权均显示市场对价格波动的预期较为一致。

注：本报告信息来源于瑞达期货研究院，仅供参考，不构成投资建议。