20221021-国投安信期货-聚乙烯供需基本面数据速评_10页_4mb

聚乙烯供需基本面数据速评总结（20221021）

核心内容

本报告主要分析了2022年10月21日聚乙烯（PE）的供需基本面情况，包括下游需求、石化排产比例、库存变化及装置检修情况。

主要观点

• 下游需求整体偏弱：农膜需求尚可，但包装膜、管材、中空、注塑等下游行业开工率环比有所下降。其中，包装膜订单情况略有回落，缠绕膜订单支撑较强。
• 下周预期有所改善：随着电商节临近，物流包装类订单可能有所积累，推动开工率提升。
• 石化排产比例波动：各PE产品排产比例呈现不同趋势，线性PE排产比例较高，而高熔注塑和涂覆产品排产比例较低。
• 库存持续增长：两桶油聚乙烯库存同比和环比均增长，其中LDPE库存环比增长显著，而HDPE库存环比下降。周度港口库存环比增长，社会样本库存则环比下降。
• 装置检修情况：多家企业处于检修状态，尤其是HDPE和LLDPE装置，检修损失量较大，可能对供应造成一定影响。

关键信息

下游行业开工率

• 农膜开工率环比上升0.32%，为唯一正增长的下游产品。
• 包装膜开工率环比下降0.18%，缠绕膜订单支撑较强。
• 管材、中空、注塑等产品开工率环比均下降，显示需求面转弱。
• 下周电商节可能带动物流包装类订单增长，开工率有望提升。

库存数据

• 两桶油库存：同比增加30.72%，环比增加23.83%。
• 分品种库存：
  • LDPE库存环比增长7.09%
  • HDPE库存环比下降15.31%
  • LLDPE库存环比增长5.73%
• 港口库存：周度环比增长2.6%
• 社会样本库存：环比下降0.87%

装置检修情况

• 多家企业处于检修状态，包括北方华锦、沈阳化工、镇海炼化、海国龙油、中韩石化、燕山石化和中海壳牌。
• 检修装置涉及HDPE、LLDPE、全密度等工艺，检修产能总计150万吨。
• 中海壳牌HDPE二期检修时间较短（2022/10/17至2022/10/20），其他企业检修时间较长，部分为长期停车。

图表分析

• 图1-3：展示了PE排产比例年度对比及分品种排产比例，线性PE排产比例较高，其他产品排产比例波动较大。
• 图4-6：分析了PE企业库存情况，显示油制和煤制库存均有波动，LDPE库存增长显著。
• 图7-18：提供了两桶油聚乙烯库存年度对比、周度港口库存、社会样本库存等数据，显示库存整体增长趋势。
• 图19-26：展示了不同PE品种的月度和周度检修损失量，HDPE和LLDPE检修损失量较大。
• 图27-29：对比了LDPE、HDPE和LLDPE的现货价、库存及检修损失量，反映了价格与库存之间的动态关系。

总体结论

当前聚乙烯供需基本面整体平稳，但下游需求疲软，拉涨力不足。下周电商节可能带来物流包装类订单增长，带动开工率提升。库存方面，两桶油和港口库存增长，社会样本库存略有下降。装置检修情况较多，尤其在HDPE和LLDPE方面，检修损失量较大，可能对市场供应产生一定影响。总体来看，供需矛盾预期有所缓解，但需关注下游需求变化及检修对供应的影响。