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华金期货生猪周报总结 (2023/07/31)

总览

生猪市场本周整体呈现偏强震荡态势，现货价格及期货主力合约均有不同幅度上涨，市场人士盼涨情绪升温，低位多单建议持有，但中长期走势支撑有待验证。

价格走势

• 现货价格：全国生猪出栏价格周度环比上涨约 9.36%，部分区域如河南上涨达 6.84%。
• 期货价格：主力合约LH2309、LH2311、LH2401周度涨幅分别为 4.04%、8.35% 和 26.3%，体现多头行情。

市场供需分析

供应端

• 养殖端出栏节奏放缓，企业控量挺价、散户惜售助推上涨。
• 部分地区高温及台风天气影响终端需求与出栏积极性，进一步支撑价格上行。

需求端

• 南方沿海地区受台风影响，终端消费阶段性好转，白条消耗量增加，有利支撑价格。
• 学升学宴等阶段性消费提振，短期需求改善助力行情走强。

持续性分析

• 长期来看，生猪仍面临中长期支撑验证的不确定性。
• 养殖端扭亏为盈难度较大，产能去化仍在持续推进，能繁母猪存栏量预计或继续环比下降。
• 饲养结构变化明显，高体重大猪存栏占比上升，暗示三季度出栏量或显著放大。

资金与情绪

• 资金情绪转向积极，空头筹码减少，低位多单策略受到市场青睐。
• 但需警惕情绪透支风险，中长期波动操作需求较高。

整体展望与建议

• 短期建议低位多单持有，关注波动操作。
• 中长期需观察价格是否持续获得支撑，避免盲目追涨。
• 玉米价格波动隐含饲料成本压力，需要注意产业链联动影响。

风险提示

动物疫情与天气情况、饲料成本、政策调控将构成主要市场扰动因素。