20230731-中泰期货-铝品种周度报告_市场风险偏好稳中有升_基本面压力仍未就位_9页_941kb

铝品种周度报告总结（2023年7月31日）

一、宏观面跟踪

国内

1. 政策释放利好：中央政治局会议删除“房住不炒”表述，调整优化房地产政策，强调“活跃资本市场，提振投资者信心”。
2. 住建部落实：多部门抓紧推动政策落地，市场情绪回暖。

海外

1. 美联储加息：7月加息25基点至5.25%-5.50%，表态谨慎，未释放结束加息信号。
2. IMF上调经济预期：全球经济增速预期上调至3%，衰退风险降温。

二、基本面跟踪

铝锭市场

1. 价格上涨：沪铝主力一度突破18500元/吨，现货升水缩窄，巩义地区补货需求强劲。
2. 库存去化：国内主要消费地铝锭库存周降18万吨，至536万吨；铝棒库存降幅显著，达135万吨。
3. 复产动态：云南复产规模超130万吨，全国运行产能接近4250万吨。

氧化铝市场

1. 价格上涨：受电解铝复产需求提振，氧化铝现货报价升至2900元/吨。
2. 产能与成本：氧化铝开工率83.5%，国产矿石供应偏紧，利润低迷，短期产量提升有限。

三、核心观点

铝品种

• 短期震荡为主：政策利好情绪仍在，但云南复产逐步放量，现货看跌预期逐步显现。
• 风险点：上游集中到货可能加剧供应压力，需求端仍存在不确定性。

氧化铝品种

• 偏强震荡：需关注国产矿石供应及需求端变化，短期围绕现货成交区间运行。

四、风险提示

1. 政策落地不及预期或市场情绪降温。
2. 海外经济下行风险或避险情绪卷土重来。
3. 铝现货大幅累库或市场预期逆转。

免责声明：中泰期货报告观点不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。