20250629-东吴证券-海外周报_特朗普_大美丽法案_开始闯关参议院_8页_964kb

海外周报总结

• 核心观点
  本周，地缘政治冲突缓解与贸易谈判进展引起市场情绪积极转变，导致美股大幅上涨。受美联储部分官员的鸽派言论和经济数据疲软影响，美债利率显著下降，降至4.277%，美元指数下跌至97.4。黄金和原油价格因避险情绪降温而大幅下跌，分别减少2.79%和12.56%。分析师大幅上修了美国Q2 GDP增速预期，维持美联储Q3首次降息的预测。

• 大类资产表现
  美股因地缘缓和而大涨，纳斯达克指数涨幅4.25%。美债利率在鸽派观点下大跌，10年期美债利率下降9.83bps至4.277%。黄金和原油价格大幅下跌，黄金跌幅2.79%，原油跌幅12.56%。

• 海外经济动态
  分析师上调美国2025年Q2 GDP增长预期，亚特兰大联儲和纽约联储模型分别预测+2.9%和+1.72%。消费者信心指数降至93，劳动力市场指标疲软。制造业PMI和服务业PMI数据基本稳定，但不及预期。地产数据走弱，5月新屋销售环比下降13.7%。通胀预期小幅下修为2.5%到3.1%，货币政策路径维持首次降息于Q3。

• 海外政治进展
  特朗普《大美丽法案》已进入参议院审议阶段，预计8月中下旬面临债务上限提高的 deadline，最高可能为7月31日。法案可能导致十年财政赤字增加到3.5万亿美元或更高，公共债务率上升至125-128%。

• 风险提示
  包括特朗普政策超预期、美联储降息过快引发通胀反弹、金融系统流动性危机等潜在风险。

• 市场展望
  近期经济数据和技术指标显示，市场波动可能延续，需密切关注政策与地缘风险演变。