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冠通期货沪铜日报总结

核心内容

本报告为冠通期货发布的沪铜日报，分析了2026年2月6日沪铜市场的走势及影响因素。报告指出，沪铜当日低开低走，日内下跌超过2%，市场整体呈现承压整理态势。同时，报告对铜的供给端、基本面及市场环境进行了详细分析。

主要观点

市场走势

• 沪铜期货市场表现疲软，低开低走，日内跌幅超过2%。
• 2月9日（星期一）起，铜已上市合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保持仓交易保证金比例调整为11%，一般持仓交易保证金比例调整为12%。

基本面分析

• 1月中国电解铜产量为117.93万吨，环比微增0.10%，同比大幅上升16.32%。
• 2月产量预计环比减少3.58万吨，降幅为3.04%，但同比仍增长8.06%。
• 由于1月份高位铜价抑制了需求，下游市场以刚需采购为主，年前备货接近尾声。
• 新能源市场受购置税影响表现不佳，但传统行业及电力行业仍显韧性。

库存变化

• SHFE铜库存为16.02万吨，较上期减少507吨。
• 上海保税区铜库存为8.94万吨，较上期减少0.09万吨。
• LME铜库存为18.06万吨，较上期增加1925吨。
• COMEX铜库存为58.64万短吨，较上期增加2245短吨。

成本端

• **现货粗炼费（TC）**为-50.3美元/干吨。
• **现货精炼费（RC）**为-5.22美分/磅。

关键信息

期现行情

• 沪铜期货：低开低走，日内下跌超2%。
• 华东现货升贴水：-10元/吨。
• 华南现货升贴水：-60元/吨。
• LME官方价（2月5日）：12905美元/吨。
• LME现货升贴水（2月5日）：-83美元/吨。

供给端

• 2月无冶炼厂进行检修，但1月底个别冶炼厂检修结束，对产量仍有一定影响。
• 成本端维持低位，但需求端疲软，导致铜价承压。

市场环境

• 地缘政治风险（美国与伊朗局势）仍存，市场避险情绪未减。
• 贵金属及有色市场变现不佳，进一步加剧了铜的需求真空期。
• 基本面整体偏弱，短期内铜价以整理为主。

总结

综上所述，当前沪铜市场受需求疲软和地缘政治风险影响，整体走势偏弱。尽管供给端维持稳定，但库存变化和成本端并未对价格形成明显支撑。未来铜价走势需关注需求恢复情况、地缘政治动态及政策变化等因素。

注： 本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应谨慎操作，注意风险控制。