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白糖市场周报总结（2026年2月6日）

核心内容概述

本周白糖市场整体呈现窄幅震荡走势，期价小幅收低。全球糖市供需格局有所变化，主要受到现货供应充裕与预期产量减少的双重影响。国内产区广西和云南的糖产量、销量及库存数据也反映出市场运行的实际情况。分析师建议关注美糖与原油价格走势、印度与泰国的糖产量情况以及巴西产区的甘蔗种植状况，同时密切关注国内现货价格变化。

主要观点

• 全球糖市供需改善预期：迪拜糖业会议上，Covrig Analytics分析师指出，2026/27年度全球糖过剩量预计由470万吨降至140万吨，显示全球供需关系将有所改善，为糖价提供一定支撑。
• 美糖走势受多重因素影响：美糖本周震荡下行，主要因现货供应压力，但全球产量减少预期限制了下跌空间。同时，原油价格波动可能对糖价产生间接影响。
• 国内产区表现分化：广西和云南的糖产量和销量均出现同比下降，但广西1月单月产糖略有增长，显示季节性波动对市场的影响。

关键信息汇总

1. 广西2025/26榨季数据

• 累计入榨甘蔗：3343.06万吨（同比减少309.71万吨）
• 累计产混合糖：402.90万吨（同比减少78.80万吨）
• 混合产糖率：12.05%（同比下降1.14个百分点）
• 累计销糖：155.06万吨（同比减少83.03万吨）
• 产销率：38.49%（同比下降10.94个百分点）
• 1月单月产糖：208.71万吨（同比增加2.15万吨）
• 1月单月销糖：66.58万吨（同比减少8.29万吨）
• 工业库存：247.84万吨（同比增加4.23万吨）

2. 云南2025/26榨季数据

• 累计入榨甘蔗：814.47万吨（同比增加136.23万吨）
• 累计产混合糖：98.41万吨（同比增加14.7万吨）
• 产糖率：12.08%（同比下降0.26个百分点）
• 累计销糖：53.20万吨（同比增加8.0万吨）
• 销糖率：54.06%（同比基本持平）
• 1月单月产糖：59.18万吨（同比增加18.16万吨）
• 1月单月销糖：25.06万吨（同比增加6.55万吨）
• 工业库存：45.21万吨（同比增加6.73万吨）
• 酒精产量：1.15万吨（同比增加0.39万吨）

3. 印度2025/26榨季数据

• 糖产量：截至1月31日，达到1950.3万吨（同比增加302.4万吨，增幅18.35%）
• 开榨糖厂数量：515家（同比增加14家）
• 主要产区表现：
  • 北方邦：产糖551万吨，同比增长约5%
  • 马哈拉施特拉邦：产糖787.2万吨，同比增长近42%
  • 卡纳塔克邦：产糖增长约15%

4. 2026/27年度全球糖市展望

• 全球糖产量：预计下降1.3%至1.916亿吨
• 全球糖消费量：预计增长0.5%至1.903亿吨
• 全球糖过剩量：预计减少至140万吨，较上一年度显著下降

5. 巴西中南部地区糖产量预测

• 2026/27年度糖产量：预计为4,070万吨（前一次预估为4,150万吨）
• 乙醇产量：预计为365亿公升（前一次预估为361亿公升）

后市关注重点

1. 美糖与原油价格走势：原油价格波动可能影响糖价走势，需密切关注。
2. 印度与泰国糖产量：印度产量增长显著，泰国的生产进度将影响全球供应。
3. 巴西甘蔗种植状况：巴西作为全球最大的糖出口国，其产量变化对市场影响深远。
4. 国内现货价格：国内糖价走势将影响期市表现，需持续跟踪。

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