20250518-国金证券-公募股基持仓_债基久期跟踪周报_股票加仓国防军工_债基久期上升_16页_1mb

本周（2025/05/12-2025/05/16），沪深300指数上涨112%，主动股票及偏股混合基金整体测算股票仓位下降0.10%，至87.66%。与季报相比仓位下降0.56%。主动股票型基金仓位较上周上升0.17%至90.16%，偏股混合型基金仓位下降0.16%至87.08%。基金加减仓幅度集中在0%-1%区间（805只），其次为-1%-0%（275只）。20-50亿、50-80亿规模基金小幅加仓，其余规模基金小幅减仓。

主动股票及偏股混合型基金前五大行业为电子（14.99%）、电力设备（9.28%）、医药生物（6.49%）、汽车（6.49%）、机械设备（6.29%）。加仓前三行业：国防军工（+0.50%）、非银金融（+0.35%）、计算机（+0.07%）；减仓前三行业：医药生物（-0.20%）、轻工制造（-0.16%）、电子（-0.11%）。基金持仓风格显示成长股占比更高，价值股小幅加仓，成长股小幅减仓；小盘股占比相对较高，大盘股、中盘股小幅加仓，小盘股小幅减仓。

中债10年期国开债到期收益率上行5bps，中长期纯债久期中位数上升0.23至3.02年，处于近5年99.70%分位数。近四周平均久期中位数为2.70年，本周久期分歧度上升，标准差升至1.55年。短期纯债久期中位数微升0.01至0.97年。信用债基久期中位数升至2.70年，操作积极基金占比6%，操作保守基金占比25%。利率债基久期中位数升至4.33年，操作积极基金占比51%，操作保守基金占比8%。

信用债基久期集中在2.5-3年（171只）和2-2.5年（152只），利率债基久期集中在5-6年（103只）和4-5年（52只）。信用债基中，操作积极（过去一年自身久期80%分位数以上）基金占比64.7%，操作保守（20%分位数以下）基金占比24.71%。利率债基操作积极基金占比51.42%，操作保守基金占比7.95%。

短期纯债久期中位数升至0.97年，位于近5年93.30%分位数。近四周平均久期中位数为0.97年，本周久期分歧度下降，标准差降至0.46年。被动型政策性银行债券基金久期微升0.01至3.26年。

数据测算存在模型失效风险，重仓股补全法与实际持仓差异较大，国内外经济形势变化可能引发基金持仓及久期大幅偏离。基金相关信息及数据仅用于研究，不作为募集或宣传材料。历史业绩不预示未来表现。