20231224-银河期货-冬储补库尚未结束_煤焦价格底部有支撑_31页_1mb

双焦市场分析总结

市场概述

最近一周，双焦市场（焦煤和焦炭）整体稳定运行。焦煤价格涨跌幅度较小，优质主焦煤价格相对坚挺，而配焦煤价格继续小幅下跌。焦炭价格则陷入僵局，第四轮提涨未获下游响应。供需端受冬储补库和安全事故影响，供应略有收紧，需求稳定但采购力度可能加大，库存累积问题突出。

供应情况

• 焦煤供应：煤矿产能利用率微幅下降至82.79%，安全生产形势严峻，黑龙江省鸡西市煤矿事故导致日均30万吨产能停产。进口蒙煤通关车次小幅回升。
• 焦炭供应：焦化企业产能利用率76.1%，焦炭日均产量小幅增加，但电价成本可能限制规模扩张。

需求情况

• 焦煤需求：冬储补库尚未结束，焦钢企业采购力度或进一步加大，铁水产量稳定，后续下降空间有限。
• 焦炭需求：钢厂冬储持续，采购积极，但运输不畅导致部分地区库存下降。冬储末期，采购力度可望提升。

库存情况

• 焦煤库存：上游煤矿库存累积（原煤库存+1121万吨），但绝对值较低；下游焦钢企业库存增加。
• 焦炭库存：总体去库，焦企库存小幅累积；钢厂库存下降；港口库存降幅收窄，预计运输好转后库存优化。

事件影响

• 安全事故：鸡西市煤矿事故停产480万吨产能，短期供应减少；其他地区安检严格，复产缓慢。
• 政策调整：2024年1月1日可能恢复煤炭进口关税（税率3-6%），以蒙古为例，进口成本增加50元/吨。

未来展望与交易策略

• 价格预测：冬储补库临近尾声，采购加大，现货价格支撑强劲；焦炭僵局可能缓解。
• 策略建议：单边市场观望或逢低短多，套利和期权暂不积极，需关注进口关税恢复和天气因素。

数据来源：Mysteel银河期货。