20260118-华金证券-新股专题_活跃周期在途_但短线情绪过热或暗含局部波动风险_14页_858kb

新股市场分析总结（2026年1月18日）

核心内容

2026年1月18日的华金证券新股研究报告指出，当前新股次新板块正处于活跃周期中，但短线情绪过热可能带来局部波动风险。整体市场表现出较强的赚钱效应，但需注意节奏和取舍，避免过度集中投资于热门主题。

主要观点

• 活跃周期延续：新股次新板块在元旦后连续两周表现强势，资金热度持续推升，做多氛围良好。尽管赚钱效应略有收敛，但总体上仍保持震荡活跃走势。
• 情绪风险：由于活跃周期开启时间较短，且情绪指标快速上升至极值区域，一旦遭遇政策或市场扰动，可能导致标的间剧烈分化波动。
• 政策与热点影响：交易所提高融资保证金比例、证监会强调防止市场大涨大落，以及商业航天等主题的事件扰动，显示政策和热点主题的微调迹象。
• 投资建议：建议继续积极择机，同时注意主题轮动和高低切换，尤其关注科技方向如算力AI、机器人、商业航天等，以及创新药、新消费、新型能源等阶段性热门行业。

关键信息

上周新股表现

• 发行表现：
  • 共有3只新股网上申购，其中1只为科创板，2只为北证。
  • 平均发行市盈率为26.1X，平均网上申购中签率为0.0244%。
• 上市表现：
  • 上周沪深新股首日平均涨幅约213.4%，首日换手率约78.7%。
  • 首周平均涨幅为154.5%，首周换手率为139.1%。
  • 北证新股首日及首周平均涨幅达371.3%，换手率96.1%。
• 2025年以来表现：
  • 沪深新股平均涨幅为3.1%，正收益占比约70.7%。
  • 北证新股平均涨幅为2.4%，正收益占比约81.5%。
  • 涨幅前五的个股集中在半导体材料、AI应用、固态电池等主题。
  • 跌幅前五的个股主要为首日再定价充分的新股。

本周即将申购/询价/上市新股

• 上市新股：
  • 爱舍伦（医药生物）：预计2026年1月20日上市。
  • 国亮新材（建筑材料）：预计2026年1月20日上市。
  • 恒运昌（电子）：预计2026年1月20日上市。
• 申购新股：
  • 振石股份（基础化工）：预计2026年1月19日申购。
  • 农大科技（基础化工）：预计2026年1月19日申购。
  • 世盟股份（交通运输）：预计2026年1月20日申购。
• 询价新股：
  • 北芯生命（医药生物）：预计2026年1月20日询价。
  • 001220.SZ（世盟股份）：预计2026年1月20日询价。

建议关注的股票池

• 近端新股（2025年4月以来上市）：
  • 同宇新材、丰倍生物、禾元生物-U、恒坤新材、悍高集团等。
• 次新股（2023年至2025年3月上市）：
  • 骏鼎达、麦加芯彩、多浦乐、合合信息、思看科技、国科天成等。

风险提示

1. 新股历史波动规律可能发生变化；
2. 数据统计可能存在偏差；
3. 系统性风险冲击；
4. 市场情绪急剧变化；
5. 上市公司业绩风险；
6. 其他不可预见风险。

图表目录

• 图1：科创板首发市盈率变化
• 图2：创业板首发市盈率变化
• 图3：科创创业注册制新股开板市盈率历史变化（2019年7月至今）
• 图4：科创创业注册制新股首日涨跌幅变化

表格目录

• 表1：上周网上申购一览
• 表2：上周网下询价一览
• 表3：上周上市新股首日及上市以来表现
• 表4：上周涨跌幅排名前10位、末10位的2025年至今沪深新股
• 表5：上周涨跌幅排名前10位、末10位的2025年至今北证新股
• 表6：本周即将申购/询价/上市的沪深新股一览
• 表7：本周即将上市的新股业绩指标一览
• 表8：本周即将申购/询价新股业绩指标一览
• 表9：建议关注的近端股票
• 表10：建议关注的次新股票

分析师声明

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