20260125-华金证券-新股专题_板块震荡活跃走势未改_但性价比的重要性或略有提升_14页_858kb

新股专题总结

核心内容

2026年1月25日的证券研究报告指出，新股次新板块整体仍保持震荡活跃走势，但市场对性价比的关注有所提升。尽管短线情绪过热，但活跃资金在人气主题与性价比方向之间轮动，轮动将成为常态。建议投资者积极择机，同时关注主题轮动节奏。

主要观点

1. 板块走势

   • 新股次新板块延续震荡活跃，但活跃方向有所变化。
   • 沪深新股平均涨幅为2.3%，实现正收益占比约70.7%。
   • 北证新股平均涨幅为0.8%，正收益占比约65.5%。
   • 资金交投活跃度依然较高，但市场风险偏好波动加大，需警惕新股上市后的短暂交易日波动。

2. 新股表现

   • 上周新股发行市盈率平均为19.1X，其中振石股份发行市盈率最高，达32.6X。
   • 上周新股平均中签率为0.0481%，美德乐中签率相对较高，达0.0570%。
   • 北证新股首日平均涨幅为168.2%，但首日之后平均涨幅为-2.9%，显示市场对新股的定价趋于理性。

3. 重点方向

   • 科技方向：算力AI、机器人、商业航天等新质生产力主题产业链仍是资金关注重点。
   • 性价比方向：创新药、新消费、新型能源等人气阶段性关注但表现相对平抑的主题行业值得关注。
   • 建议关注个股：包括同宇新材、丰倍生物、禾元生物-U、恒坤新材、悍高集团、强一股份等近端新股，以及骏鼎达、麦加芯彩、多浦乐、合合信息、思看科技、国科天成等次新股。

4. 本周新股动态

   • 即将上市：农大科技、恒运昌、振石股份等。
   • 即将申购：世盟股份、美德乐等。
   • 即将询价：电科蓝天、林平发展、易思维等。

关键信息

• 新股发行市盈率：科创板新股平均为44.1X，主板新股平均为23.7X。
• 市场情绪：元旦之后新股活跃周期拉开，但短线情绪过热，需关注轮动。
• 风险提示：包括新股历史波动规律变化、数据偏差、系统性风险、市场情绪变化、业绩风险等。

本周新股一览

建议关注股票池

风险提示

• 新股历史波动规律可能发生变化。
• 数据统计存在偏差风险。
• 系统性风险冲击。
• 市场情绪急剧变化。
• 上市公司业绩风险。
• 其他风险。