20130718-渤海证券-相对大盘行业现回调_把握中报绩优股_11页_549kb

家用电器行业周报总结 - 7月第3周

核心内容

本报告分析了2013年7月第3周家用电器行业的市场表现、行业动态及投资策略，指出行业整体处于回调期，但部分公司中报业绩预增，未来增长潜力较大。

主要观点

• 行业整体表现：家用电器行业指数上周上涨3.36%，但涨幅低于沪深300指数（5.56%），排名倒数第二。
• 政策影响：家电节能补贴政策退出，市场进入调整期，短期内对部分产品（如彩电）销售造成冲击。
• 行业评级：维持“中性”评级，预计下半年行业增速将放缓，但部分公司仍具备增长潜力。
• 重点推荐：厨电板块为增速最快，推荐老板电器、华帝股份、海信科龙、美的电器和青岛海尔。

关键信息

一、行业新闻

1. 补贴“后时代”市场临大考或利好进口家电

   • 节能补贴政策退出，进口家电因价格较高、中标型号较少，在政策中受益有限。
   • 市场恢复将依赖产品和品牌竞争，短期内可能出现行业分化。

2. 家电补贴政策退场彩电销售应声下跌

   • 6月平板电视零售量同比下滑19%，主要因补贴政策结束，消费者购买节奏改变。
   • 预计调整期过后，行业将加速分化，长期需求趋势不变。

二、公司动态

1. 澳柯玛携手Global Good推广新型疫苗储存设备

   • 澳柯玛获得Global Good疫苗储存技术授权，计划于2014年量产并推广至发展中国家。
   • 该设备可在无电源情况下储存疫苗达1个月，满足6000人社区需求。

2. TCL集团：上半年业绩预增超110%

   • 预计上半年净利润6亿-6.6亿元，同比增长112%-133%。
   • 华星光电满产满销，液晶电视销量同比增长21.63%。
   • 通讯业务扭亏为盈，智能手机销量同比增长113.32%。

三、上市公司公告摘要

• 华意压缩：预计2013年半年度净利润盈利9103.32万元-11379.15万元，同比增长100%-150%。
• 四川长虹：虹扬投资增持公司股票，持股比例提升至0.855%。
• TCL集团：预计半年度净利润盈利6亿-6.6亿元，同比增长112%-133%。
• 澳柯玛：实施2012年度转增股本方案，每10股转增10股。
• 桑乐金：净利润同比下降5%-15%，与合肥工业大学签署产学研合作。
• 深康佳A：预计半年度净利润盈利4000万元-4500万元，同比增长248.82%-292.42%。
• 海信科龙：预计半年度净利润盈利56980万元-75970万元，同比增长50%-100%。

四、行业运行数据

• 原材料价格：铜价微涨0.6%，铝价环比下滑0.2%，塑料价格回升0.5%。
• 估值水平：渤海家电板块TTM市盈率为13.16倍，沪深300为9.33倍，估值溢价率为41.05%，处于年内高位。

五、一周行情回顾

• 涨幅居前个股：澳柯玛、兆驰股份、华帝股份。
• 跌幅居前个股：奥马电器、伊立浦、小天鹅A。
• 行业表现：白电和黑电板块因前期回调较多，涨幅居前。

投资策略

• 行业展望：政策退出后，行业进入调整期，长期需求趋势不变，但增速将放缓。
• 投资建议：关注厨电板块，把握中报业绩预增且未来增长可持续的个股。
• 重点推荐公司：老板电器、华帝股份、海信科龙、美的电器、青岛海尔。

估值与市场表现

• 家电行业估值溢价率较高，市场整体表现弱于大盘。
• 原材料价格微幅震荡，对行业成本影响有限。

投资评级说明

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