20251218-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_246kb

金属市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了近期铜、锌等主要金属品种的市场表现及影响因素，结合国内与国际市场的数据，提供了对当前行情的判断和未来走势的建议。重点包括供需关系、价格走势、库存变化及市场情绪等方面。

各品种市场分析

铜

• 价格表现：夜盘铜价收涨，国内前日期货收盘价为92,720元/吨，LME3月期收盘价为11,743美元/吨。
• 基差：国内基差为-165元/吨，LME现货升贴水为-9.80美元/吨。
• 库存情况：LME库存为166,600吨，库存日度变化为+725吨。
• 主要观点：
  • 精矿供应持续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘。
  • 冶炼产量虽环比回落，但总体仍保持高增长。
  • 国家统计局数据显示，电力投资稳定，汽车产销正增长，但家电产量负增长，地产持续疲弱。
  • 全球铜供应预期转向缺口，需关注美元走势、冶炼产量及下游需求变化。

锌

• 价格表现：夜盘锌价收涨，国内前日期货收盘价为22,970元/吨，LME3月期收盘价为3,072美元/吨。
• 基差：国内基差为+75元/吨，LME现货升贴水为-21.57美元/吨。
• 库存情况：LME库存为95,550吨，库存日度变化为+31,075吨。
• 主要观点：
  • 锌精矿加工费回落，供应阶段性紧张。
  • 冶炼产量延续增长，但镀锌板库存总体处于高位。
  • 基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电产量负增长，地产持续疲弱。
  • 锌的供求差异不明显，但需关注有色整体市场情绪。
  • 建议关注美元走势、冶炼产量及下游需求变化。

市场数据汇总

关键信息

• 市场情绪：整体有色市场情绪需关注，尤其是锌的供求差异不明显但市场情绪对价格影响较大。
• 供应端：铜、锌等金属的精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，可能影响产量。
• 需求端：汽车产销保持正增长，但家电产量负增长，地产持续疲弱，对下游需求形成一定压力。
• 库存变化：LME库存变化各异，铜和锌库存小幅上升，镍和铅库存下降，锡库存变化较小。
• 价格驱动因素：美元走势、冶炼产量及下游需求是主要关注点。

分析师信息

• 分析师：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
• 联系方式：
  • 邮箱：liye@sywgqh.com.cn
  • 电话：021-50586241

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