20240412-浙商证券-东阿阿胶-000423.SZ-东阿阿胶24Q1业绩预告点评_业绩超预期_专注滋补主业_3页_435kb

东阿阿胶2024年第一季度业绩预告表现超预期，预计归母净利润334-357亿元，同比增长45%-55%；扣非归母净利润309-332亿元，同比增长46%-56%，经营业绩稳步提升。

公司围绕“增长·质量”主题，深化四个重塑（价值、业务、组织、精神），坚定“滋补国宝东阿阿胶”顶流品牌地位，推进品牌焕新与数字化营销。通过“药品+健康消费品”双轮驱动模式，继续强化核心产品，并拓展“桃花姬”即食养颜品牌。

未来发展目标是成为大众信赖的滋补健康引领者，融入大健康战略，构建差异化创新体系，预计2024-2026年归母净利润分别为1473亿元、1792亿元、2173亿元，同比增长28.02%、21.64%、21.26%。浙商证券维持“买入”评级。

风险包括政策调整、成本波动和产品放量不及预期。