20211017-东吴证券-计算机应用行业_计算机行业网信板块三季报前瞻_9页_880kb

报告摘要

计算机行业网信板块三季报前瞻总结

核心内容概述

本报告聚焦计算机行业网信板块的三季报前瞻，分析了行业走势、投资策略、行业动态及上市公司表现，并对潜在风险进行了提示。整体来看，报告认为在疫情缓解和科技创新政策支持下，信创、网络安全和云计算等方向具备较强的投资潜力。

主要观点

1. 行业走势回顾

本周表现：计算机行业(中信)指数下跌1.18%，沪深300指数下跌0.43%，创业板指数上涨1.02%。
板块表现：
- 涨幅前五的公司包括天泽信息（+32.79%）、恒锋信息（+18.18%）、天融信（+14.08%）、德赛西威（+10.37%）、税友股份（+9.98%）。
- 跌幅前五的公司包括金现代（-13.74%）、龙软科技（-10.41%）、康拓红外（-9.67%）、法本信息（-9.51%）、联络互动（-9.27%）。
- 换手率前五的公司包括金现代（126.13%）、创意信息（110.31%）、恒锋信息（106.45%）、天源迪科（99.73%）、天泽信息（74.18%）。

2. 行业策略

信创板块：因2021年招标体量较大，且2020年部分收入延迟至2021年确认，相关企业收入有望翻倍以上，推荐景嘉微、东方通、中国长城、中国软件、太极股份、神州数码，关注中科曙光、中孚信息等。
网络安全：政策支持下需求全面爆发，推荐奇安信、启明星辰、绿盟科技、安恒信息，关注深信服等。
云计算：企业数字化与国产化需求持续增长，推荐用友网络、金山办公、广联达，关注明源云、金蝶国际等。

3. 行业动态

人工智能：Google DeepMind推出深度生成模型DGM，用于提升降雨临近预报的准确性。
金融科技：AvidXchange在纳斯达克IPO，融资6.6亿美元；第四届中国金融科技产业峰会与第三届中新（苏州）金融科技应用博览会即将召开。
企业SaaS：谷歌云发布分布式云计算服务，强调安全性与可持续性；观脉科技获5亿C轮融资，用于技术提升与新业务拓展。
网络安全：IDC数据显示，2021年上半年中国网络安全服务厂商收入同比增长110%；工信部将发布《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）》。

关键信息

1. 信创板块业绩预测

CPU方向：中国长城（+60%），飞腾（+100%）。
操作系统方向：麒麟软件（+150%）。
数据库方向：太极股份（+30%），人大金仓（+100%）。
中间件方向：东方通（+100%）。
行业应用方向：金山办公（+40%），用友网络（+25%），恒生电子（+30%）。
服务器方向：神州数码（+30%）。
GPU方向：景嘉微（+60%）。

2. 网安板块业绩预测

奇安信（+40%），启明星辰（+50%），安恒信息（+40%），绿盟科技（+35%），美亚柏科（+25%）。

3. 上市公司动态

中国长城：前三季度净利润扭亏为盈，同比增长约60%。
皖通科技：净利润同比下降76.69%-67.37%。
拓尔思：前三季度营业收入增长32.82%，净利润增长32.06%。
全志科技：净利润同比增长44.62%-81.33%。
四维图新：净利润亏损，但营业收入增长17.68%-25.53%。
思创医惠：完成股份回购，累计回购3.85%的股份。

风险提示

信创与网络安全进展低于预期：政策推进、项目落地、需求增长可能不及预期。
行业后周期性：经济增速放缓可能导致下游信息化投入减少。
疫情风险超预期：疫情反复可能影响市场情绪与投资节奏。
鸿蒙、欧拉产业链建设不及预期：产业链发展可能滞后于预期。

投资建议

推荐方向：信创、网络安全、云计算。
重点标的：
- 信创：景嘉微、东方通、中国长城、中国软件、太极股份、神州数码。
- 网安：奇安信、启明星辰、绿盟科技、安恒信息。
- 云服务：用友网络、金山办公、广联达。

投资评级标准

公司评级：
- 买入：个股涨跌幅相对大盘>15%
- 增持：个股涨跌幅相对大盘5%-15%
- 中性：个股涨跌幅相对大盘-5%至5%
- 减持：个股涨跌幅相对大盘-15%至-5%
- 卖出：个股涨跌幅相对大盘<-15%
行业评级：
- 增持：行业指数相对强于大盘>5%
- 中性：行业指数相对大盘-5%至5%
- 减持：行业指数相对弱于大盘>5%

总结

本报告指出，在全球疫情趋缓和科技创新政策支持下，信创、网络安全和云计算板块具备较强的投资潜力。尽管当前行业面临财政预算收紧、疫情风险等挑战，但长期来看，核心技术自主可控仍是国家战略，有望推动相关企业业绩持续增长。建议投资者关注信创、网络安全及云服务等方向，重点关注具备高增长潜力和行业龙头的公司。同时，需警惕政策推进不及预期、行业后周期性及疫情超预期等风险。

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