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温和放量大盘企稳期待持续反弹机会

——股指周报2025.12.22总结

核心内容

本报告分析了2025年12月22周的股指走势及市场环境，重点探讨了半导体设备行业的发展前景、国内与国外宏观数据表现、市场情绪变化以及重要政策与事件的影响。整体来看，市场在年底阶段呈现区间震荡趋势，投资者应关注政策主线和资金动向，灵活调整仓位。

主要观点

1. 半导体设备行业前景乐观

• 行业逻辑：受英特尔注资合作及存储原厂涨价等事件推动，头部半导体设备公司股价快速上涨。
• 市场预期：预计2025-2026年全球半导体晶圆制造设备（WFE）市场规模将保持高个位数增长，存储设备占比有望进一步提升。
• 政策支持：2026年中国大陆市场需求正常化将降低管制不确定性，利好行业发展。

2. 市场表现：指数探底回升，资金博弈明显

• 主要指数表现：
  • 上证指数：微涨0.03%
  • 上证50：上涨0.32%
  • 沪深300：下跌0.28%
  • 科创50：下跌2.99%
  • 中证500：持平
  • 深证成指：下跌0.89%
  • 创业板指：下跌2.26%
  • 中证1000：下跌0.56%
• 成交量变化：四大指数日均成交量温和缩量，显示市场参与度下降。
• 资金面：融资余额较前一周减少60.19亿元，突破2.48万亿元。
• 市场情绪：反弹后量能未明显放大，表明资金对指数上攻准备不足，市场仍以存量资金博弈为主。

3. 宏观环境分析

• 国内宏观：
  • GDP、工业增加值、制造业PMI等指标显示经济企稳回升趋势。
  • 固定资产投资完成额保持增长，尤其是制造业和基础设施建设投资。
  • 房地产政策转向“稳定市场”，强调因城施策、去库存、优供给，推动“好房子”建设。
• 国外宏观：
  • 美国非农就业数据及GDP数据发布，美联储主席遴选继续推进。
  • 欧美制造业指数走强，波动率回落，显示市场趋于稳定。

4. 市场情绪与资金面

• 资金成本：短长端资金成本保持稳定，SHIBOR利率维持不变。
• 融资余额：融资余额维持稳定，显示内资买兴未明显回升。
• 市场情绪：投资者情绪偏谨慎，市场整体呈现震荡格局。

关键信息

1. 市场策略建议

• 操作建议：当前市场以存量资金博弈为主，建议顺应政策方向，聚焦政策主线。
• 仓位管理：下跌时可视为布局机会，上涨中需做好止盈，保持仓位灵活。

2. 风险提示

• 外部市场环境：欧美市场波动可能影响全球资本流动。
• 地缘政治因素：国际局势变化可能带来不确定性。
• 宏观政策调整：政策变化可能对市场产生较大影响。

本周重要信息

1. 中央经济工作会议：

   • 明确“着力稳定房地产市场”为2026年首要任务，推动政策从短期“止跌回稳”向中长期“稳定市场”转变。
   • 提出因城施策、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房用于保障性住房建设。

2. 国际事件：

   • 美、欧、港等地股市将在圣诞休市。
   • 美国将公布GDP、LPR及工业企业利润等数据，日本发布东京CPI，日央行行长发表讲话。
   • 华为将发布nova15系列及全场景新品，脑机接口展同期举行，对科技板块有提振作用。

联系方式

• 公司名称：中原期货
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• 电子邮箱：liwh_qh@ccnew.com
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