20180806-上海证券-游戏行业周报_上半年游戏行业规模破千亿_游戏直播领域增速靓丽_9页_1mb

游戏行业周报总结（2018年8月6日）

核心内容

2018年上半年，中国游戏市场实际销售收入突破千亿，达到1050亿元，同比增长5.2%，增速为历年最低。游戏用户规模为5.3亿人，同比增长4.0%。整体来看，游戏行业增长放缓，市场趋于饱和。端游与页游市场收入小幅萎缩，而手游市场仍保持相对稳定增长，同比增长12.9%。在整体增速下滑的背景下，女性向游戏、电子竞技、游戏出海等细分领域表现较好，而游戏直播领域则以54.1%的同比增长率成为最大亮点。

主要观点

1. 行业整体增速放缓：

   • 中国游戏市场收入增速降至历史最低，用户增长也趋于平缓，市场进入饱和阶段。
   • 端游与页游收入均出现萎缩，手游增速放缓，但仍是主要增长点。

2. 游戏直播领域表现突出：

   • 游戏直播销售收入达24.3亿元，同比增长54.1%，成为上半年增长最快的细分领域。
   • 建议关注虎牙等游戏直播相关标的。

3. 精品化趋势明显：

   • 在用户增长乏力的情况下，游戏公司减少了新游戏的产出，未来将更加注重精品化运营。
   • 仅有少数具有亮点和可玩性的游戏才能成为市场增长的新动力。

4. 行业动态与公司表现：

   • 上周沪深300指数下跌5.85%，传媒板块下跌7.81%，游戏板块下跌7.36%，整体表现弱于沪深300但优于传媒板块。
   • 巨人网络涨幅最大（+21.64%），主要因收购Playtika进入证监会审核阶段；三七互娱、昆仑万维、中文在线跌幅较大。

5. 手游与页游市场表现：

   • 本周进入IOS畅销榜TOP50的上市公司游戏包括：问道（吉比特）、新诛仙（完美世界）、武林外传（完美世界）、三国群英传-霸王之业（星辉娱乐）、奇迹MU：觉醒（掌趣科技）、天使纪元（游族网络）。
   • 页游市场排名未发生重大变化，蓝月传奇（恺英网络）仍居首位，血盟荣耀（三七互娱）和传奇霸业（三七互娱）分别位列第二和第三。

关键信息

上市公司表现

行业热点信息

1. 搜狗Q2财报：

   • 收入同比增长43%，净利润同比增长41%，搜索业务表现强劲。
   • 输入法日活用户数增长36%，语音请求量增长54%。

2. 任天堂Q2财报：

   • 净利润同比增长43.9%，Switch销量达1967万台，软件销量同比增长120.8%。

3. 索尼Q1财报：

   • 游戏部门营收289.7亿元，同比增长显著，整体营收增长5%。

4. EA Q1财报：

   • 净收入下降，但《FIFA》系列表现强劲，《模拟人生4》用户增长35%。

5. 苹果Q3财报：

   • 大中华区营收增长19.3%，iPhone出货量和营收均有所增长。

6. 高通与网易深化合作：

   • 聚焦移动游戏体验优化，推动下一代移动娱乐生态系统的创新。

7. 网易与CCP战略合作：

   • 《EVE》国服将于2018年10月开测，手游《星战前夜：无烬星河》计划2019年上线。

投资建议

• 重点关注游戏直播领域，如虎牙等。
• 女性向游戏、电子竞技、游戏出海等细分领域仍有增长潜力。
• 随着用户增长放缓，未来游戏公司将更注重精品化运营，建议关注具备创新能力和市场竞争力的游戏公司。

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