2022-07-04-光银国际-经济触角_经济活动回暖_中国6月PMI重返扩张区间_6页_1mb

报告摘要

中国经济复苏与市场动态总结（2022年7月4日）

核心内容

2022年6月，中国经济显示出持续复苏迹象，制造业和非制造业PMI双双回归扩张区间，表明疫情风险降低后，生产与消费活动正在逐步恢复。尽管部分指标仍低于市场预期，但整体经济基本面保持向好，市场情绪显著提升。

主要观点

经济复苏态势明显：6月官方制造业PMI为50.2，略低于预期的50.4；非制造业PMI为54.7，高于预期的50.5。这是自2022年2月以来首次制造业和非制造业PMI同时进入扩张区间，显示经济活动正在回暖。
政策支持效果显现：为应对经济下行压力，政府迅速推出33条稳定经济发展的措施，包括支持中小企业、加大基础设施投资、促进消费等，有助于创造就业机会和刺激内需。
企业规模差异显著：大型企业PMI维持在扩张区间，中型企业PMI回升，但小型企业PMI仍低于荣枯线，显示中小企业复苏仍需时间。
出口与进口仍处收缩区间：6月新出口订单指数和进口指数分别回升至49.5和49.2，但尚未回到扩张区间，反映出全球经济不确定性对出口的持续压制。
消费与生产活动逐步恢复：生产指数和新订单指数回升至扩张区间，显示制造业活动加快复苏，市场预期有所改善。
经济基本面稳健：尽管面临多重经济冲击，但中国经济的基本面仍然向好，各项数据持续显示经济活动回暖。

关键信息

6月PMI数据

制造业PMI：50.2（较5月回升0.6）
非制造业PMI：54.7（较5月回升6.9）
综合PMI产出指数：52.8（较5月回升3.1）

企业规模表现

大型企业：制造业PMI为50.2，维持扩张区间
中型企业：制造业PMI回升至51.3，进入扩张区间
小型企业：制造业PMI回升至48.6，仍处于荣枯线之下

产需恢复

生产指数：从49.7升至52.8
新订单指数：从48.2升至50.4

对外贸易

新出口订单指数：从46.2升至49.5
进口指数：从45.1升至49.2
出口增长（美元/同比）：-（数据未提供）
进口增长（美元/同比）：-（数据未提供）

其他经济指标

实际国民生产总值（同比）：-（数据未提供）
消费物价指数（同比）：-（数据未提供）
生产者物价指数（同比）：-（数据未提供）
固定资产投资（同比）：-（数据未提供）
房地产投资（同比）：-（数据未提供）
工业增加值（同比）：-（数据未提供）
零售额（同比）：-（数据未提供）
新增贷款（人民币/十亿）：-（数据未提供）
广义货币供应量（同比）：-（数据未提供）
总社会融资（人民币/十亿）：-（数据未提供）
全国城镇调查失业率：-（数据未提供）
31个大城市城镇调查失业率：-（数据未提供）

世界经济与金融指标

全球股指

道琼斯工业平均指数：31,097.26（一周变动-1.28%）
标准普尔500指数：3,825.33（一周变动-2.21%）
纳斯达克综合指数：11,127.84（一周变动-4.13%）
富时100指数：7,168.65（一周变动-0.56%）
德国DAX30指数：12,813.03（一周变动-2.33%）
法国CAC40指数：5,931.06（一周变动-2.34%）
斯托克600价格指数：407.13（一周变动-1.40%）
恒生指数：21,859.79（一周变动2.75%）
恒生中国企业指数：7,666.88（一周变动2.73%）
沪深300指数：4,466.72（一周变动1.64%）
上证综指：3,387.64（一周变动1.13%）
深证综指：2,219.41（一周变动1.22%）
日经225指数：25,935.62（一周变动-2.10%）
韩国KOSPI指数：2,305.42（一周变动-2.59%）
台湾加权股价指数：14,343.08（一周变动-6.27%）
标普/澳证200指数：6,539.91（一周变动-0.59%）
MSCI世界指数：2,559.95（一周变动-2.27%）
MSCI ACWI指数：599.08（一周变动-2.22%）
MSCI新兴市场指数：992.84（一周变动-1.81%）
MSCI美国指数：3,635.96（一周变动-2.35%）
MSCI英国指数：2,071.26（一周变动-0.45%）
MSCI法国指数：170.16（一周变动-2.24%）
MSCI德国指数：129.40（一周变动-2.56%）
MSCI中国指数：74.44（一周变动-0.53%）
MSCI香港指数：14,022.45（一周变动3.11%）
MSCI日本指数：1,129.25（一周变动-1.32%）

货币市场

联邦基金目标利率：1.75%
美国最佳利率：4.75%
联储贴现率：1.75%
欧洲央行最低再融资利率：0.00%
日本央行政策利率：-0.10%
美国综合国债1个月收益率：1.2432%（一周变动+0.1472%）
美国综合国债1年收益率：2.6602%（一周变动-0.0881%）
美国综合国债5年收益率：2.8775%（一周变动-0.3083%）
美国综合国债10年收益率：2.8803%（一周变动-0.2499%）
美国综合国债30年收益率：3.1031%（一周变动-0.1540%）
伦敦银行同业拆放利率-1个月：0.8710%（一周变动+0.0470%）
日本综合国债1年收益率：-0.098%（一周变动+0.024%）
日本综合国债10年收益率：0.226%（一周变动-0.004%）
德国综合国债1年收益率：0.384%（一周变动-0.112%）
德国综合国债10年收益率：1.232%（一周变动-0.210%）
中国贷款市场报价利率(1年期)：3.70%
中国国债收益率CFIF报价-1年：1.918%（一周变动-0.025%）
中国国债收益率CFIF报价-5年：2.623%（一周变动+0.010%）
中国国债收益率CFIF报价-10年：2.829%（一周变动-0.020%）
上海银行同业拆放利率-隔夜：1.441%（一周变动+0.006%）
上海银行同业拆放利率-1个月：1.887%（一周变动-0.006%）
香港基本利率（贴现率）：2.00%
香港银行同业拆放利率-隔夜：1.4348%（一周变动-1.2016%）
香港银行同业拆放利率-一个月：0.8710%（一周变动+0.0470%）
离岸人民币拆放利率-隔夜：1.5792%（一周变动-0.0938%）
离岸人民币拆放利率-1个月：2.4140%（一周变动-0.4463%）
公司债（穆迪）
- Aaa：4.19%（一周变动-0.02%）
- Baa：5.29%（一周变动0.00%）

全球商品价格

能源
- NYMEX 轻质低硫原油期货：108.43美元/桶（一周变动+0.75%）
- ICE 布伦特原油期货：111.63美元/桶（一周变动-1.32%）
- 天然气期货：5.73美元/百万英热单位（一周变动-7.88%）
基本金属
- LME 原铝现货：2,427.01美元/吨（一周变动-0.46%）
- 铜期货：360.40美元/磅（一周变动-3.75%）
- LME 钢筋期货：669.00美元/吨（一周变动+5.35%）
- LME 铅现货：1,937.50美元/吨（一周变动+1.27%）
贵金属
- 现货金：1,811.43美元/盎司（一周变动-0.85%）
- 黄金期货：1,801.50美元/盎司（一周变动-1.57%）
- 现货银：19.88美元/盎司（一周变动-6.09%）
- 现货铂：892.73美元/盎司（一周变动-2.01%）
农产品
- 玉米期货：607.50美元/蒲式耳（一周变动-9.87%）
- 小麦期货(CBT)：846.00美元/蒲式耳（一周变动-9.66%）
- 11号糖(全球)：18.07美元/磅（一周变动-1.31%）
- 大豆期货：1,395.25美元/蒲式耳（一周变动-2.04%）

外汇市场

美元指数：105.14（一周变动+0.91%）
欧元/美元：1.0414（一周变动-1.32%）
英镑/美元：1.2095（一周变动-1.41%）
澳大利亚元/美元：0.6814（一周变动-1.89%）
美元/加拿大元：1.2899（一周变动+0.06%）
美元/日元：135.21（一周变动-0.01%）
美元/瑞士法郎：0.9611（一周变动+0.29%）
人民币中间价指数：6.6863（一周变动-0.20%）
美元/中国人民币：6.7015（一周变动+0.17%）
美元/中国境外即期汇率：6.6974（一周变动+0.24%）
美元/港币：7.8468（一周变动-0.03%）
中国人民币/港币：1.1709（一周变动-0.20%）
中国境外即期汇率/港币：1.1716（一周变动-0.26%）
美元/韩元：1,297.25（一周变动-0.09%）
美元/新台币：29.77（一周变动+0.13%）
美元/新加坡元：1.3967（一周变动+0.76%）
美元/印度卢比：79.04（一周变动+0.89%）

总结

2022年6月，中国经济展现出复苏迹象，制造业和非制造业PMI双双回归扩张区间，显示经济活动正在回暖。政府的政策支持有助于稳定经济，但中小企业复苏仍需时间。尽管出口和进口仍处于收缩区间，但经济基本面稳健，市场情绪高涨。全球市场表现不一，主要股指和商品价格波动较大，外汇市场则呈现多元化趋势。整体来看，中国经济在疫情缓解后展现出较强的韧性，但未来仍需关注全球经济和地缘政治风险。

展开完整摘要