2021年全球与中国宏观经济形势展望_43页_3mb

民银智库研究：2021年全球与中国宏观经济形势展望总结

一、全球经济形势回顾与展望

2020年回顾：疫情冲击下的负增长

• 美国：受疫情影响，经济经历深度衰退，但通过超宽松的财政和货币政策支持，经济呈现“V型”复苏，全年GDP增速预计为-4.3%。
• 欧元区：受疫情反复影响，经济复苏脆弱且不均衡，全年GDP增速预计为-8.3%。
• 日本：疫情对经济造成严重影响，全年GDP增速预计为-5.3%，但随着奥运景气和政策刺激，经济有望企稳反弹。
• 新兴经济体：经济缓慢复苏，但地区间差异较大，全年GDP增速预计为-3.3%。

2021年展望：“后疫情时代”的共振复苏

• 美国：拜登新政有助于经济复苏，预计全年GDP增长3.1%。
• 欧元区：经济复苏仍需时间，预计全年GDP增长5.2%，货币政策保持宽松。
• 日本：奥运景气和政策支持将推动经济复苏，预计全年GDP增长2.3%。
• 新兴经济体：经济将恢复增长，但地区分化明显，全年GDP增长6.0%。
• 全球市场：美元指数预计短期贬值，但中期有支撑；大宗商品价格回升，带动通胀预期上升；人民币有望保持强势。

二、中国经济形势回顾与展望

2020年回顾：抗疫成功，V型反弹

• GDP：全年增长约2.2%，呈现“V型”复苏，四季度供需两端同步回暖。
• 供给端：工业生产率先修复，服务业逐步回升，全年工业增加值增长约2.2%。
• 需求端：投资稳步复苏，消费先抑后扬，出口好于预期，全年社会消费品零售总额预计下降3.2%。
• 通胀形势：CPI受猪肉价格和疫情双重影响，呈现前高后低走势；PPI持续通缩。
• 金融环境：货币政策保持宽松，M2和社融增速较2020年有所回落，M1-M2剪刀差收窄。
• 金融市场：人民币汇率整体升值，债券市场收益率震荡上行。

2021年展望：持续复苏，前高后低

• GDP：全年增长约8.0%，受基数影响呈现前高后低走势。
• 供给端：工业生产继续加快，服务业明显回升，全年工业增加值增长约8.0%，服务业增长约12.0%。
• 需求端：投资、消费同步回升，出口前高后低，进口明显反弹。
• 通胀形势：CPI预计增长1.0%，PPI有望走出通缩，全年PPI增长1.3%。
• 金融环境：货币政策回归中性，社融和M2增速将有所回落，但信贷结构将更优化。
• 金融市场：人民币有望继续升值，债券市场延续震荡调整。

三、政策回顾与展望

2020年政策回顾

• 货币政策：以确定应对不确定，保持宽松。
• 财政政策：更加积极有为，推动经济复苏。
• “六稳”“六保”：政策重点在于稳企业、保就业。

2021年政策展望

• 货币政策：保持稳健中性，兼顾稳增长与防风险。
• 财政政策：积极力度略有下降，但“双循环”政策持续推动。
• 政策目标：加快形成“双循环”新发展格局，促进经济结构转型。

四、政策建议

1. 以要素市场化为抓手全面深化改革
2. 以全面数字化为引领加速经济体系转型升级
3. 以民生富裕化为导向持续改善人民生活品质
4. 以贸易规则一体化为动力推动高水平对外开放

五、主要宏观经济及金融数据一览表

六、总结

2020年全球经济受疫情影响，出现负增长，而中国因有效防控和政策支持，成为唯一实现正增长的主要经济体。2021年，随着疫苗推广和全球共振复苏，经济将逐步恢复。美国、欧元区、日本和新兴经济体将分别迎来复苏，但节奏和力度不一。中国在“双循环”政策推动下，经济将稳步回升，全年GDP增长有望达到8.0%。货币政策将回归中性，财政政策力度略有下降，但会继续支持经济转型和结构优化。人民币汇率有望继续升值，债券市场将延续震荡调整。政策建议强调深化改革、数字化转型、改善民生和扩大开放，以推动经济高质量发展。