20241031-银河期货-油脂月报_棕榈油产地上调出口税费_油脂维持震荡运行_12页_2mb

油脂市场分析总结

近期，油脂市场整体呈现高位震荡走势，棕榈油表现相对抗跌，主要受地缘和宏观因素扰动。马来棕榈油产量预计小幅减幅，10月或持平，导致库存小幅累库或持平。印尼棕榈油产量恢复明显，但出口税上调增加成本。印度进口利润恶化，棕榈油进口需求减弱。

国内油脂基本面变化不大，棕榈油商业库存偏低，豆油性价比显现，成交增加但库存小幅累库；菜油供应充足，需关注中加关系。整体，油脂单边趋势以逢低做多为主，短期需警惕高位回落，但支撑存在。

策略推荐：短期震荡上涨，可考虑回落后逢低做多；豆棕价差暂无逆转，谨慎套利；上涨后反套机会可关注P1-5；期权观望。风险包括地缘事件、宏观波动和11月美国大选等。

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