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铁矿石早报总结（2025年3月21日）

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的铁矿石期货早报，主要分析铁矿石短期、中期及日内走势，并提供行情驱动逻辑及投资咨询信息。报告指出当前铁矿石市场供需关系发生变化，需求端有所改善，但供应端压力增大，整体市场呈现震荡态势。

品种观点分析

• 短期走势：震荡，表明短期内市场缺乏明确方向，价格波动较小。
• 中期走势：震荡，说明中期内铁矿石价格仍处于调整阶段，趋势尚未明朗。
• 日内走势：震荡偏强，表明在当日交易中，价格可能小幅上涨，但整体仍以震荡为主。

行情驱动逻辑

1. 需求端改善

   • 钢厂生产积极性较高，铁水产量和进口矿日耗均大幅回升。
   • 需求表现良好，为铁矿石价格提供了一定支撑。

2. 供应端压力增大

   • 国内港口铁矿石到货量大幅回升，达到年内高位。
   • 海外矿商发运量有所下降，主要由于巴西地区降雨影响。
   • 随着船期推算，国内港口到货量预计维持高位，海外供应将逐步恢复，国内矿山生产持续回升，供应压力持续增加。

3. 库存与市场预期

   • 库存再度累库，显示供应端压力较大。
   • 钢市供应约束政策预期发酵，利空因素未退，对铁矿石价格形成压制。

4. 整体判断

   • 尽管需求有所改善，但供应恢复至高位，基本面并未好转。
   • 铁矿石价格仍将承压运行，需关注成材表现情况。

投资咨询信息

• 作者：涂伟华
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