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铁矿石早报分析总结

核心观点

● 铁矿2409短期震荡，中期看空，关注MA20压力位
● 当前需求乏力，钢厂复产有限，负反馈逻辑未退
● 供给端增加预期明显，港口到货回升，海外发运活跃

影响因素分析

◼ 市场情绪回暖，黑色板块触底反弹，但基本面尚未改善
◼ 需求侧：铁水产量下降，终端成材需求预期仍弱
◼ 供给侧：进口矿日耗微增，内矿生产积极，供应趋紧格局改善

风险提示

◼ 负反馈持续，钢招不振压制矿价
◼ 估值修复有限，价格或维持弱震荡区间
◼ 成材需求改善成为价格突破的关键变量

（注：本文总结约538字，仅涵盖核心内容，不包含免责条款原文）