20201021-格林期货-橡胶早报_2页_279kb

橡胶市场分析总结

核心内容概述

本篇文档对橡胶市场进行了详细分析，涵盖了近期市场走势、操作建议、利多与利空因素以及相关风险提示。整体来看，橡胶市场短期内面临一定的回调压力，但中长期仍保持看涨预期。

主要观点

• 短期走势：受供给端炒作资金热度影响，橡胶期价存在回落风险。
• 中长期预期：市场整体仍看好橡胶的未来走势，预计中长期价格将上涨。
• 操作建议：建议投资者在橡胶01合约出现低位时，可考虑布局多单。

关键信息

供应端分析

• 泰国合艾市场：原料胶水价格为57.5泰铢/公斤（+1），杯胶价格为38.3泰铢/公斤（+0.4），由于降雨较多和劳工偏紧，原料供应偏少，支撑价格偏强。
• 20号胶生产利润：理论生产利润为134美元/吨（+27），处于高位，刺激生产积极性，但杯胶贴水胶水幅度扩大，导致20号胶短期内提量困难。
• 云南产区：原料胶水价格上涨200元/吨，工厂采购积极，替代指标进入速度高于预期，胶块价格暂稳。当地气温偏低，可能提前1周停割。
• 海南产区：原料价格持稳，降雨较多，槟榔争夺胶农和工人，节前超卖订单补充推动原料采购价反弹。

需求端分析

• 全钢胎厂家：外贸订单活跃，多数工厂开工率维持高位。部分工厂因内销产能不足，经济型真空胎短期缺货，前期涨价工厂出货乏力，库存小幅上涨。
• 半钢胎厂家：装置运行平稳，西北及新疆等地雪地胎订单量增加，外贸订单排满，对整体开工形成提振。内销四季胎处于缺货状态。

市场情绪与数据

• VIX指数：截至10月19日，VIX指数为29.18，较前一日上涨1.77，显示市场恐慌情绪持续反弹，对橡胶价格形成利空。
• 库存情况：截至10月18日，浅色胶库存周环比上涨1.85%，后期累库趋势仍存；深色胶库存周环比下跌1.49%，回落预期增强。

风险因素

• 地缘政治风险：中美局势变化可能对橡胶市场产生影响。
• 疫情蔓延：海外疫情发展可能干扰供应链和需求端。
• 下游需求波动：全钢胎与半钢胎厂家的订单情况和开工率变化可能影响橡胶需求。
• 天气因素：主产区天气状况（如降雨、气温）可能影响原料供应和割胶进度。

总结

综合来看，橡胶市场短期内受供应偏紧和市场情绪影响，期价可能承压回落；但中长期由于生产利润高位、替代原料充足以及下游需求支撑，仍具备上涨动力。投资者应关注天气变化、中美关系、疫情发展及库存变化等关键因素，合理把握操作时机。