20250117-瑞达期货-玉米类市场周报_政策面持续释放利好_玉米期价继续收涨_24页_1mb

玉米类市场周报总结

市场概况

本周玉米类市场表现活跃，大连玉米期货主力合约2505收盘价报2291元/吨，大连玉米淀粉期货主力合约2503收盘价报2527元/吨，两者均较上周上涨41元/吨。

玉米（Corn）

本周玉米期货震荡收涨，主力合约2505收盘价报2291元/吨，较上周上涨41元/吨。主要因素包括：

1. 国际市场利好：USDA将2024/25年度美国玉米产量预估下调至148.67亿蒲式耳，低于此前预期，提振国际玉米价格回升，进口成本与国内港口价格基本持平，对国内形成支撑。
2. 国内供需关系：东北地区余粮减少，春节临近，种植户惜售，贸易商囤货，收购价格窄幅上调；华北产区基层售粮放缓，贸易商备货需求增加，加工企业补库积极，但部分企业到货量偏低。
3. 政策影响：进口政策限制短期进口压力，整体市场情绪偏多。

玉米淀粉（Corn Starch）

本周玉米淀粉期货震荡收高，主力合约2503收盘价报2527元/吨，较上周上涨41元/吨。主要因素包括：

1. 原料支撑：玉米价格上涨带来成本支撑。
2. 供需平衡：新季玉米上市原料供应宽松，行业利润改善推高开机率，但春节临近下游生产缓慢，库存压力不大。

期现市场分析

• 期货价格与基差：玉米5月合约期价高于现货均价，基差为负值；淀粉3月合约期价高于吉林现货基差。
• 月间价差：玉米5-9合约价差处于历史最低水平，淀粉3-5价差偏低。
• 进口与库存：中国11月玉米进口量减少，全国13省售粮进度快于往年。

产业链动态

• 供应端：东北及华北产区售粮进度加快；饲料企业平均玉米库存天数增加，显示市场需求活跃。
• 需求端：
  • 生猪与能繁母猪：存栏量有所回升，但养殖利润下滑。
  • 淀粉及酒精加工企业：主营业务利润全线亏损，开机率上升导致库存压力增加。
• 进出口：美国下调产量预估预示国际供应偏紧，国内进口成本与港口价格基本持平。

市场展望与策略建议

• 玉米：国际产量下调及国内供需格局变化支撑价格继续走强，建议偏多思路对待。
• 玉米淀粉：成本支撑仍存但缺乏明确驱动，建议观望。

总结

玉米市场受国际供需及国内政策利好支撑，短期预计维持强势；玉米淀粉则在原料成本与终端利润挤压下暂处震荡。关注进口政策及生猪存栏变化对需求的潜在影响，建议在政策利好的背景下把握短期做多机会。

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