20170521-中泰证券-建筑材料行业周报_玻璃有望高位再涨_雄安新区建设快速推进_15页_1mb

建筑材料行业分析总结

核心内容概览

本报告分析了建筑材料行业的市场走势、重点公司表现、细分行业动态及行业要闻，旨在为投资者提供行业趋势和投资建议。核心内容聚焦于玻璃、水泥、玻纤三大子行业，同时关注雄安新区建设对水泥需求的推动作用。

主要观点

1. 玻璃行业景气度持续上升

• 价格趋势：全国白玻均价为1501元/吨，环比上涨3元，同比上涨287元。
• 库存变化：行业库存为3333万重箱，环比下降32万重箱，同比下降26万重箱，库存天数为13.07天，环比下降0.13天，同比下降1.23天。
• 投资建议：玻璃行业景气度有望高位再升，重点推荐旗滨集团，关注南玻A。
• 支撑因素：地产补库存带来需求增加，玻璃生产成本（如纯碱）触底回升，企业挺价意愿较强。

2. 雄安新区建设推动水泥需求

• 市场潜力：雄安新区预计未来水泥需求将达750万吨以上，长期来看，人均水泥消费量将逐步提升，达到1.44~1.98亿吨的峰值。
• 投资推荐：重点推荐中建材下属的国统股份，关注龙洲股份、东方雨虹、金隅股份、冀东水泥、沧州明珠等。
• 政策支持：雄安新区建设是新型城镇化的示范，未来将带动水泥产业转型升级。

3. 水泥行业保持高位稳定

• 价格波动：全国水泥平均价格为339元/吨，环比微跌0.1%，价格上涨主要集中在江苏、江西、湖南、甘肃陇南，下跌集中在浙江温州、河南中部、重庆。
• 库存分布：华北、东北、中南、西南库存分别为63%、64%、65%、66%，华东和西北为57%。
• 市场分析：尽管需求不十分旺盛，但企业主动减产和环保督察影响下，市场供需基本平衡，价格有望继续高位稳定，进入6月中旬后可能回落。
• 投资建议：继续观察水泥行业，强调供给侧改革对盈利的推动，推荐海螺水泥，关注细分龙头如友邦吊顶、伟星新材、东方雨虹、三棵树、兔宝宝等。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：74家
• 行业总市值：758830.641百万元
• 行业流通市值：631050.448百万元

重点公司表现（2017年5月12日至5月19日）

行业要闻回顾

• 水泥产量：1-4月全国水泥产量6.6亿吨，同比增长0.7%。
• 错峰生产：水泥错峰生产将在全国推广实施，以缓解产能过剩和环保压力。
• 雄安新区：雄安新区建设将带动水泥需求，预计未来水泥消费量达1.44~1.98亿吨。
• 公司动态：多家公司发布权益分派、股票质押、资产抵押、吸收合并、设立新能源项目等公告。

风险提示

• 房地产和基建投资低于预期
• 市场供需变化可能影响价格走势
• 政策执行力度和环保要求变化

投资建议

• 玻璃：重点推荐旗滨集团，关注南玻A。
• 水泥：重点推荐海螺水泥，关注国统股份、龙洲股份等。
• 玻纤：关注泰山玻纤、山东玻纤等。
• 细分龙头：推荐友邦吊顶、伟星新材、东方雨虹、三棵树、兔宝宝等。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供客户使用。报告内容基于公开资料和实地调研，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者应自行关注信息更新。