20220717-开源证券-固收定期策略_经济高频周报_多市出台放松楼市政策_海外通胀严重_17页_3mb

固定收益研究团队：2022年07月17日经济高频周报总结

核心内容

本报告总结了2022年7月17日发布的经济高频周报，涵盖宏观政策、产业政策、商品价格、生产与消费端数据、出口情况及风险提示等内容，主要分析当前经济运行状况及对债券市场的影响。

主要观点

• 宏观政策：国务院常务会议部署稳岗拓岗、扩消费等政策，强调稳增长与防通胀并重。央行表示流动性合理充裕，未来将合理搭配货币政策工具，保持流动性稳定。
• 产业政策：多地持续出台楼市放松政策，2022年上半年有185省市出台322次放松政策。旅游市场恢复明显，暑期机票搜索指数追平2019年同期，亲子酒店预订增长20%。汽车市场表现强劲，乘用车零售量创近五年新高，新能源汽车销量同比增长56%以上。
• 商品价格：受全球需求疲软和供应紧张影响，部分大宗商品价格高企，如布伦特和WTI油价均创近五年新高。农产品价格整体上涨，蔬菜、牛肉、鸡肉、鸡蛋价格达到近五年最高。
• 生产端：钢材、焦化、汽车半钢胎等生产指标处于近五年中位或次低，化工行业如PTA、涤纶长丝开工率处于近五年最低。运输方面，公路运价指数达到近五年最高。
• 投资端：30大中城市商品房成交面积、供应和成交土地面积均处于近五年最低，反映房地产市场依然低迷。钢材、热轧板卷、螺纹钢价格处于近五年中位，水泥价格次低，玻璃、混凝土价格次高，沥青价格达到近五年最高。
• 消费端：乘用车消费达到近五年最高，电影票房处于近五年次低，上海、北京地铁运输量均处于近五年较低水平。
• 出口端：国内集装箱运价和沿海运价均达到近五年最高，海外东南亚运价同样高企，BDI指数处于近五年次高。
• 预期与展望：在政策支持和市场逐步恢复的背景下，预计后续经济将有所改善，但债市可能面临上行压力。

关键信息

宏观政策

• 稳岗拓岗：国务院常务会议强调稳增长与防通胀并重，部署多项稳经济措施。
• 货币政策：央行流动性充裕，未来将合理搭配工具，保持流动性稳定，坚持“以我为主”的取向。
• 财政政策：财政部预计下半年经济将持续回升，财政收入有望逐步恢复。
• 外贸政策：中国与韩国推动自贸协定谈判，强调降本增效和稳定外贸主体。

产业政策

• 楼市：多城市放松政策，但30大中城市商品房成交面积仍处近五年最低。
• 旅游：暑期旅游市场恢复，机票搜索指数追平2019年同期。
• 乘用车：2022年汽车销量预计达2700万辆，新能源汽车销量有望突破550万辆。
• 动力电池：6月产量达41.3GWh，同比增长171.7%。
• 电力：6月全社会用电量同比增长4.7%，电力供需偏紧。
• 半导体：全球半导体设备销售额预计达1175亿美元，同比增长14.7%。
• 光伏：2022年前5个月新增装机2371万千瓦，同比增幅139%，储能需求增长。
• 碳交易：全国碳排放权交易市场累计成交额超84.90亿元。
• 医药：第七批国家集采药品平均降价48%，首个国产新冠小分子药物提交上市申请。

商品价格

• 能源类：布伦特、WTI油价创近五年新高，俄罗斯石油出口收入增加。
• 农产品：蔬菜、牛肉、鸡肉、鸡蛋价格达到近五年最高，水果、猪肉、水产品价格次高。
• 工业品：有色、黑色价格均处近五年最高，工业品整体价格高企。
• 运输：公路运价指数、沿海集装箱运价均达到近五年最高，显示运输需求旺盛。

风险提示

• 政策变化：可能存在政策超预期调整。
• 大宗商品价格变化：可能因市场波动导致价格超预期。

结论

整体来看，尽管政策支持和市场逐步恢复，但经济复苏仍面临挑战。楼市、消费及部分运输指标显示经济有所恢复，但房地产市场仍低迷。大宗商品价格高企，尤其是能源和农产品，可能对市场产生压力。债市预计存在上行风险，需关注政策与市场变化的联动效应。

图表目录

• 图1：2022年第29周高炉开工率近五年次低
• 图2：2022年第29周唐山钢厂产能利用率近五年中位
• 图3：2022年第29周钢材产量近五年中位
• 图4：2022年第29周粗钢产量近五年中位
• 图5：2022年第29周焦化企业开工率近五年次低
• 图6：2022年第29周公路运价指数近五年最高
• 图7：2022年第29周全钢胎开工率近五年次低
• 图8：2022年第29周半钢胎开工率近五年中位
• 图9：2022年第29周PTA开工率近五年最低
• 图10：2022年第29周PX开工率近五年次低
• 图11：2022年第29周涤纶长丝开工率近五年最低
• 图12：2022年第29周涤纶短纤负荷率近五年最低
• 图13：2022年第29周供应土地占地面积近五年最低
• 图14：2022年第29周成交土地占地面积近五年最低
• 图15：2022年第29周商品房成交面积近五年最低
• 图16：2022年第29周钢材价格近五年中位
• 图17：2022年第29周热轧板卷价格近五年中位
• 图18：2022年第29周螺纹钢价格近五年中位
• 图19：2022年第29周水泥价格近五年次高
• 图20：2022年第29周混凝土价格近五年次低
• 图21：2022年第29周玻璃价格近五年次高
• 图22：2022年第29周沥青价格近五年最高
• 图23：2022年第29周乘用车零售量近五年最高
• 图24：2022年第29周电影票房近五年次低
• 图25：2022年第29周北京地铁客运量近五年次低
• 图26：2022年第29周上海地铁客运量近五年最低
• 图27：2022年第29周CCFI价格近五年最高
• 图28：2022年第29周SCFI价格近五年最高
• 图29：2022年第29周宁波集装箱运价近五年次高
• 图30：2022年第29周沿海集装箱运价近五年最高
• 图31：2022年第29周东南亚集装箱运价近五年最高
• 图32：2022年第29周BDI指数近五年次高
• 图33：2022年第29周蔬菜价格近五年最高
• 图34：2022年第29周水果价格近五年次高
• 图35：2022年第29周猪肉价格近五年次高
• 图36：2022年第29周牛肉价格近五年最高
• 图37：2022年第29周羊肉价格近五年中位
• 图38：2022年第29周鸡肉价格近五年最高
• 图39：2022年第29周鸡蛋价格近五年最高
• 图40：2022年第29周水产品价格近五年次高
• 图41：2022年第29周工业品价格近五年最高
• 图42：2022年第29周农业品价格近五年最高
• 图43：2022年第29周有色价格近五年最高
• 图44：2022年第29周黑色价格近五年次高
• 图45：2022年第29周布伦特油价近五年最高
• 图46：2022年第29周WTI油价近五年最高

表格目录

• 表1：2022年第29周国常会部署加力稳岗拓岗
• 表2：2022年上半年超180城出台楼市放松政策
• 表3：2022年第29周OPEC原油增产
• 表4：2022年6月美国CPI创新高