20210701-迈科期货-早评_原油持续震荡_化纤价格震荡运行__2页_316kb

迈科期货早评总结（2021年7月1日）

核心内容概述

本报告对2021年7月1日化纤产业链上下游相关商品的价格走势进行了分析，重点涉及原油、乙二醇（MEG）、PTA（精对苯二甲酸）及短纤（PF）等品种。整体来看，化纤市场呈现震荡运行态势，部分品种因供需变化出现价格波动。

主要观点

原料价格走势

• 原油（布伦特）：价格震荡，当前为74.76美元/吨，周涨幅0.08美元/吨。
• 乙烯（东北亚）：价格微涨，为910美元/吨，周涨幅10美元/吨。
• 石脑油（CFR日本）：价格下跌，为658美元/吨，周跌幅6.5美元/吨。
• PX（CFR中国）：价格震荡，为914美元/吨，周涨幅1美元/吨。

市场担忧公共卫生事件对原油需求的影响，同时伊朗核问题谈判的不确定性以及欧佩克减产政策的不明朗，导致原油价格未能持续上涨。

化纤品种分析

1. PTA（精对苯二甲酸）

• 现货价格：5040元/吨，周跌幅15元/吨。
• 期货价格：5074元/吨，周涨幅30元/吨。
• 行情分析：
  • 成本端：油价高位震荡，PX价格持续高位，加工差震荡，成本支撑相对稳定。
  • 供应端：部分厂商减产，基差走强，供应减少预期增强。
  • 需求端：聚酯开工率虽有所下降，但服饰类销售良好，下游备货积极性提升，需求支撑显现。
  • 综合判断：在供应减少与需求支撑的双重作用下，PTA价格或将突破前期震荡区间，向上运行。

2. MEG（乙二醇）

• 现货价格：4970元/吨，周涨幅0元/吨。
• 期货价格：4913元/吨，周跌幅26元/吨。
• 行情分析：
  • 成本端：石脑油和乙烯价格未大幅下跌，成本支撑较好。
  • 供应端：部分设备降负运行，如新疆60万吨/年产能设备低负荷运行。
  • 需求端：聚酯开工率回升，对乙二醇形成支撑。
  • 库存端：港口库存量达65.1万吨，接近历史最低水平，但周环比增加，需警惕后续累库风险。
  • 综合判断：MEG价格短期承压，建议区间操作。

3. PF（短纤）

• 现货价格：7010元/吨，周跌幅50元/吨。
• 期货价格：7194元/吨，周涨幅4元/吨。
• 行情分析：
  • 成本端：成本支撑相对稳定。
  • 利润端：前期利润下滑，近期现金流有所反弹。
  • 开工率：截至6月25日，开工率约为92.5%，后续仍可能震荡。
  • 库存端：库存降至1.9万吨，有所减少。
  • 需求端：下游订单回流，采购意愿积极，对价格形成支撑。
  • 综合判断：短纤价格短期偏强，建议逢低做多。

操作建议

• PTA：背靠5070元/吨做多TA09合约。
• MEG：短线4910-5020元/吨区间操作EG09合约。
• PF：背靠7160元/吨做多PF07合约。

风险提示

本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于可靠信息来源，但不保证绝对准确。投资者应自行判断，谨慎操作。未经授权，不得转载或转赠他人。